股权分置改革、股权层级与企业绩效

发布时间：2017-08-18 22:17

  本文关键词：股权分置改革、股权层级与企业绩效

  更多相关文章： 股权分置改革 股权层级 控股股东 代理问题

【摘要】：针对股权分置改革这一我国资本市场影响深远的事件,基于经济后果的视角,本文利用2001~2010年上市公司数据,考察了股权分置改革前后公司股权层级的变化及对经营绩效的影响。论文研究发现,股权分置改革后随着控股股东与其他小股东间代理冲突的减轻,公司股权层级显著减少。进一步的分析显示,由于代理成本的下降及对管理层监督的加强,股权分置改革后公司业绩因股权层级的降低而上升。最后,我们的考察表明,股权分置改革对公司股权层级及经营绩效的影响在非国有公司中更显著。
【作者单位】： 上海财经大学会计与财务研究院;
【关键词】： 股权分置改革 股权层级 控股股东 代理问题
【基金】：国家自然科学基金(71272008,71102136,71372038) 教育部人文社会科学重点研究基地重大研究项目(14JJD630010) 上海财经大学创新团队支持计划的资助
【分类号】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言 股权分置改革是我国资本市场发展史上的一个重要事件,旨在解决上市公司流通股和非流通股 “同股不同权,同股不同价”的历史遗留问题。在股权分置的情况下,市场定价机制被扭曲,控股股东与中小股东的利益不一致,兼并收购市场无法发挥作用,由此带来一系列治理问题。截

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前1条

1 黄晶;;公司治理中股东研究述评[J];现代管理科学;2010年02期

，

本文编号：697079