上市公司内部控制质量对股权资本成本影响的实证研究

发布时间：2017-09-01 03:05

  本文关键词：上市公司内部控制质量对股权资本成本影响的实证研究

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【摘要】：我国资本市场自成立以来取得了举世瞩目的成就,然而也出现了许多问题,其中最引人注目、危害最大的就是财务造假案件。财务造假案件不仅使得我国上市公司的形象大打折扣也使得资本市场中投资者的利益损失严重,沉重打击了投资者对资本市场的信心,阻碍了我国资本市场的发展。股权资本成本是企业进行筹资决策的重要依据,代表着资本市场中的投资者对上市公司风险水平的预期,它的降低有助于提高上市公司的融资效率和资产定价水平,实现企业价值最大化。如果能够将上市公司内部控制质量的提高对股权资本成本的降低作用证实,那么上市公司为了降低股权资本成本和提升融资效率,就会主动提高内部控制质量,由此实现上市公司与广大投资者的双赢,对促进资本市场健康有序发展具有重要的现实意义。本文在参考和学习国内外相关研究文献的基础上,结合有效市场理论、信息不对称理论和委托代理理论这三种理论,研究分析了上市公司内部控制质量对股权资本成本的影响作用。在理论分析的基础上,选取沪深两市A股上市公司2012-2014年的数据为研究样本进行实证研究,以通过PEG模型计算出的股权资本成本作为被解释变量,以内部控制五大目标的实现程度为解释变量,以账面市值比、资产负债率、公司规模作为控制变量,通过建立模型并进行相关性分析和线性回归分析对其实证研究。结果表明,上市公司内部控制质量的提高能够显著降低股权资本成本。最后,本文在对研究结论进行总结的基础上,给出了相应的建议,并说明了文章存在的不足之处。
【关键词】：内部控制 内部控制质量 股权资本成本
【学位授予单位】：沈阳理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275.3
【目录】：

• 摘要6-7
• Abstract7-10
• 第1章 绪论10-26
• 1.1 研究背景10-11
• 1.2 研究意义11-12
• 1.3 文献综述12-22
• 1.3.1 内部控制相关研究12-17
• 1.3.2 股权资本成本相关研究17-22
• 1.3.3 文献评述22
• 1.4 研究内容与方法22-24
• 1.4.1 研究内容22-23
• 1.4.2 研究方法23-24
• 1.5 研究框架24
• 1.6 创新之处24-26
• 第2章 理论概述26-37
• 2.1 内部控制相关理论26-29
• 2.1.1 内部控制26-27
• 2.1.2 内部控制目标27-28
• 2.1.3 内部控制质量28-29
• 2.2 股权资本成本29-30
• 2.2.1 资本成本29
• 2.2.2 股权资本成本29-30
• 2.3 理论基础30-36
• 2.3.1 有效市场理论30-31
• 2.3.2 信息不对称理论31-33
• 2.3.3 委托代理理论33-36
• 2.4 内部控制质量对股权资本成本影响作用分析36-37
• 第3章 研究设计37-49
• 3.1 研究假设37-39
• 3.2 样本选取与数据来源39
• 3.3 变量设计与模型构建39-49
• 3.3.2 变量设计39-44
• 3.3.3 内部控制指标权重的确定方法44-47
• 3.3.4 模型建立47-49
• 第4章 实证分析49-59
• 4.1 描述性统计分析49-50
• 4.2 相关性分析50-52
• 4.3 回归分析52-55
• 4.4 稳健性检验55-56
• 4.5 实证结论56-59
• 第5章 政策建议及展望59-61
• 5.1 相关建议59
• 5.2 研究展望59-61
• 结论61-62
• 参考文献62-66
• 攻读硕士学位期间发表的论文和获得的科研成果66-67
• 致谢67-68

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本文编号：769533