官员独立董事强制辞职与政治关联丧失

发布时间：2017-09-13 14:17

  本文关键词：官员独立董事强制辞职与政治关联丧失

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【摘要】：现有文献广泛探讨了政治关联建立后的经济后果,但对政治关联丧失的经济后果关注不足。本文以"中组部18号文"作为制度变迁的背景环境,通过手工搜集2013年10月19日至2015年6月30日期间A股上市公司的官员独立董事辞职样本,考察了官员独立董事因"中组部18号文"或相关文件规定而强制辞职的市场反应,以检验公司丧失政治关联的经济后果。研究发现,政治关联的丧失对非国有企业的股价造成了显著的负面冲击,而且这种负面冲击在治理环境越差的地区表现得越强烈,可见,非国有企业的政治关联在面临外部制度变迁冲击时存在明显的不确定性和脆弱性,值得企业经营者思考并反省政商互动的边界。同时,在总体样本以及国有企业或非国有企业子样本中,官员独立董事强制辞职均未产生显著为正的市场反应,可见,投资者并未将此事件解读为上市公司治理结构的改善,这值得政府监管部门深入思考如何进一步完善独立董事的制度建设。可供考虑的政策措施包括:营造良好的外部治理环境以降低公司建立密切政治关联的必要性和可能性,建立规范的"旋转门"条款,推进独立董事的职业化建设等。
【作者单位】： 中山大学管理学院;
【关键词】： 政治关联 官员独立董事辞职 市场反应 “中组部号文”
【基金】：国家自然科学基金面上项目“公司治理与企业家的主观幸福感研究”(批准号71272201);国家自然科学基金面上项目“上市公司产融结合与股价崩溃风险研究”(批准号71372151)
【分类号】：F271
【正文快照】： 一、问题提出政治关联是全球上市公司中普遍存在的现象[1],背后的原因在于:通过建立与政府之间显性或隐性的关联可以获得信贷支持、税收优惠、政府补贴和垄断行业准入等各个方面的资源支持[2-5]。大量文献支持政治关联对公司具有积极的经济后果,而近期也有越来越多的文献开始

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 为乔;;官员独董离职改善治理?[J];董事会;2015年05期

2 逯东;万丽梅;杨丹;;创业板公司上市后为何业绩变脸?[J];经济研究;2015年02期

3 李延喜;曾伟强;马壮;陈克兢;;外部治理环境、产权性质与上市公司投资效率[J];南开管理评论;2015年01期

4 余玉苗;周莹莹;潘s，

本文编号：844192