制度环境、信息透明度与企业投资效率研究——来自中国A股市场的经验证据

发布时间：2017-09-14 22:07

  本文关键词：制度环境、信息透明度与企业投资效率研究——来自中国A股市场的经验证据

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【摘要】：会计信息的投资效率功能受到怎样的制度环境约束?本文试图利用中国A股市场进行经验分析。文章选取我国2003~2014年沪深A股市场5298个公司年度数据作为样本,对制度环境、信息透明度与企业投资效率的关系进行了研究,结果表明:(1)信息透明度与企业投资效率负相关,即信息透明度越高,企业投资效率越低;进一步检验发现,企业面临的风险越高,这一负相关关系越明显。(2)金融业的市场化对信息透明度与企业投资效率之间的负相关关系发挥了显著的正向调节作用。本文展现了我国A股市场企业通过财务信息透明度规避风险、改善投资效率的"自适应"机制,初步彰显了现阶段制度环境促进企业会计信息定价与治理功能发挥的正效应。本文的研究进一步丰富了会计与投资者保护研究文献,为我国证券业的市场化改革提供了有益的经验证据。
【作者单位】： 安徽工业大学商学院;
【关键词】： 制度环境 信息透明度 企业投资效率
【基金】：国家社会科学基金项目(14BJY015)的资助
【分类号】：F275
【正文快照】： 引言会计信息由于具有治理和定价功能,被认为是缓解信息不对称和代理冲突的主要机制之一。相关研究业已 表明,会计信息通过项目选择、治理作用和逆向选择三种渠道来降低契约方之间的信息不对称和代理问题,从而实现资本的有效配置。然而,人们普遍怀疑新兴发展国家的会计信息质

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本文编号：852586