制度环境、会计稳健性与股价暴跌风险

发布时间：2017-09-17 04:50

  本文关键词：制度环境、会计稳健性与股价暴跌风险

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【摘要】：2015年以来我国股市发生了大范围的股价暴跌现象,股价暴跌的发生会冲击资本市场的正常秩序,导致金融体系紊乱,影响金融市场功能实现,引发金融海啸,最终给我国的实体经济带来重创,引发国家经济动荡。研究股价暴跌风险,分析其成因,探索有价值的治理措施,具有重大现实意义。在研究股价暴跌风险的文献中,一些学者从审计合谋,税务筹划等角度考察了影响股价暴跌风险的因素,这些研究多是从微观层面出发,研究股价发生暴跌的原因。Morck(2000)等研究发现,金融市场发育程度较低的国家或地区,股票价格波动同步性更高,更容易发生股价暴跌现象。Morck和Jin(2006)等认为,在国家宏观层面上,对投资者的保护制度越完善,市场在经济发展过程发挥的决定性作用更加彻底,资源配置效率也就越高,公司股价的信息含量越高,股价波动同步性越低,股价暴跌现象发生较少。杜兴强(2014)等通过研究媒体治理对股价暴跌的影响,间接发现制度环境较好的地区媒体治理机制比较健全,促进了该地区公司透明度,进而降低了股价暴跌风险。相比欧美完善资本市场几十年甚至上百年的发展,中国股市发展时间短,资本市场发育不完善,相关配套制度不健全,这可能是导致股市暴涨暴跌现象发生重要原因,故笔者考虑研究宏观层面的制度环境如何作用于公司并最终影响股价暴跌风险。本文选取了2011年至2014年沪深股市A股上市公司作为样本,获取面板数据,在进行了相关的理论分析后,运用STATA.14统计软件,结合我国正处在关键经济转型期的制度背景进行实证分析,研究会计稳健性与股价暴跌风险之间的关系,实证结果表明:公司采用更加稳健的会计政策,会计稳健性就越高,其未来股价暴跌的风险越低;制度环境较好的地区公司会计稳健性整体上高于制度环境较差地区的会计稳健性;制度环境的改善加强了会计稳健性对股价暴跌风险之间负向影响,即制度环境越好,会计稳健性越能有效的降低公司股价暴跌风险;这表明我国的市场经济改革取得了较大的成效,它提高了公司层面的会计稳健性,从而降低了未来股价暴跌的风险。
【关键词】：制度 稳健性 股价暴跌 信息透明度 信息不对称
【学位授予单位】：山西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51;F275
【目录】：

• 摘要6-7
• ABSTRACT7-12
• 第一章 绪论12-21
• 1.1 选题背景与意义12-15
• 1.1.1 选题背景12-13
• 1.1.2 研究意义13-15
• 1.2 国内外文献综述15-18
• 1.2.1 国外文献综述15-16
• 1.2.2 国内文献综述16-17
• 1.2.3 国内外文献评述17-18
• 1.3 研究内容与方法18
• 1.4 主要工作和创新18-19
• 1.5 论文基本结构19-21
• 第二章 相关基础理论分析21-35
• 2.1 相关概念及计量方法21-31
• 2.1.1 会计稳健性的定义及计量方法21-25
• 2.1.2 制度环境的定义及相关理论25-27
• 2.1.3 股价暴跌风险定义及相关理论27-29
• 2.1.4 信息不对称理论29-31
• 2.2 制度环境、会计稳健性与股价暴跌风险的三者关系分析31-35
• 2.2.1 会计稳健性对股价暴跌风险的影响31-33
• 2.2.2 制度环境对企业股价暴跌风险的影响33-34
• 2.2.3 制度环境背景下会计稳健性与股价暴跌风险的关系问题34-35
• 2.3 小结35
• 第三章 实证研究部分35-53
• 3.1 假设提出与模型设计35-39
• 3.1.1 会计稳健性与股价暴跌风险35-37
• 3.1.2 制度环境与股价暴跌风险37
• 3.1.3 制度环境下会计稳健性与股价暴跌风险的关系37-39
• 3.2 数据来源和样本选择39
• 3.2.1 数据来源39
• 3.2.2 样本选择39
• 3.3 变量的定义及回归方法39-42
• 3.3.1 变量的定义39-41
• 3.3.2 回归方法41-42
• 3.4 研究结果与分析42-53
• 3.4.1 描述性分析42-44
• 3.4.2 相关性分析44-45
• 3.4.3 回归分析45-53
• 3.5 小结53
• 第四章 实践启示与政策建议53-58
• 4.1 加强各项制度建设，节约企业交易费用53-54
• 4.2 加强对投资者特别是中小投资者保护力度54
• 4.3 推进市场化进程，减少政府对企业的干预54-55
• 4.4 惩处财务舞弊，，完善信息披露机制55
• 4.5 提高注册会计师审计质量，防止审计失败55-57
• 4.6 加强内部控制，减少管理层机会主义行为57-58
• 结论与展望58-59
• 附录 1：2006年到2015年中国上海股市与世界股市股价波动趋势对比图59-60
• 参考文献60-64
• 致谢64-65
• 攻读硕士学位期间发表的论文和其它科研情况65-66

【参考文献】

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本文编号：867364