广州药业换股吸收合并白云山的绩效研究

发布时间：2017-09-17 14:15

  本文关键词：广州药业换股吸收合并白云山的绩效研究

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【摘要】：随着全球经济一体化进程加速发展,并购日益成为企业实现自身发展壮大和进行上下游资源整合的必然选择,换股吸收合并则是最有效的途径之一。随着医疗保健需求的增加,近几年全球的医药行业发展迅猛。一方面,我国政府加大了对医疗产业的投入,现在实行了新的医疗改革方案,这些都给医药行业的发展带来了更大机遇;另一方面,我国医药行业目前的竞争也很激烈,各家企业都在实现自身的发展和转型突破。医药行业之间的并购成为企业提高竞争力的最主要途径之一。因此本文拟围绕医药行业的并购展开研究,对此研究具有较强理论意义与现实意义。本文以广州药业换股吸收合并白云山案例为题进行绩效研究,主要是因为这两个公司都是广药集团下属的上市公司,二者之间的合并具有代表性,能够实现广药集团的整体上市。本文以并购相关理论为基础,首先分析了广州药业并购的动因、并购的具体过程和并购方案。其次分析广州药业并购前后的绩效,在研究绩效时主要采用了两种评价方法。一种方法是经济增加值法,计算企业在并购前后真正价值的变化。另一种方法是数据包络分析法,运用数据包络分析法来分析企业并购前后的盈利、偿债、营运能力的变化。最后,得出研究结论及建议。研究发现,从经济增加值方法来看,在并购前后企业真实价值得到了较大的提高和改善。从数据包络分析方法来看,广州药业在并购后盈利能力、偿债能力都得到了改善,营运能力还是有待提高的。企业需要加强对成本的管理,树立成本观念,企业还需要高效的利用资产。但是总体来看,经过整合后的新广药,将成为具有强大市场竞争力,综合发展的大型医药企业。
【关键词】：企业合并 经济增加值 数据包络分析 财务绩效
【学位授予单位】：河南财经政法大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F426.72;F271
【目录】：

• 摘要2-3
• Abstract3-7
• 1 绪论7-11
• 1.1 研究背景及意义7-8
• 1.2 研究内容及方法8-10
• 1.3 研究创新点10-11
• 2 理论基础与文献综述11-23
• 2.1 理论基础11-12
• 2.2 并购绩效研究方法12-17
• 2.3 相关文献综述17-23
• 2.3.1 并购动因文献回顾17-19
• 2.3.2 并购绩效文献回顾19-21
• 2.3.3 文献评述21-23
• 3 广州药业并购白云山的案例介绍23-28
• 3.1 广州药业和白云山基本情况23-24
• 3.2 广州药业并购的动因及过程24-28
• 4 广州药业并购白云山的绩效分析28-40
• 4.1 基于EVA指标的绩效评价分析28-33
• 4.1.1 广州药业的税后净营业利润28
• 4.1.2 广州药业的资本成本28-31
• 4.1.3 广州药业的EVA值31-32
• 4.1.4 广州药业的EVA综合分析32-33
• 4.2 传统绩效指标的DEA评价分析33-40
• 4.2.1 盈利能力指标的DEA分析33-35
• 4.2.2 偿债能力指标的DEA分析35-36
• 4.2.3 营运能力指标的DEA分析36-40
• 5 结论与启示40-44
• 5.1 研究结论40
• 5.2 案例启示40-44
• 参考文献44-47
• 致谢47-48

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前2条

1 傅贤治;徐波;;基于DEA的我国医药上市公司并购绩效的实证研究[J];西安财经学院学报;2012年04期

2 谭劲松,黎文靖,谭燕;企业合并中的多方利益博弈——一项10起换股合并案例为基础的研究[J];管理世界;2003年03期

中国硕士学位论文全文数据库 前4条

1 徐明磊;换股吸收合并实现重组的策略和价值研究[D];上海交通大学;2013年

2 刘利新;基于DEA模型的医药上市公司绩效评价研究[D];中南大学;2009年

3 谢娅敏;上港集团换股吸收合并G上港的价值增值研究[D];复旦大学;2009年

4 李亚辉;基于EVA的上市公司价值评估研究[D];西南财经大学;2007年

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本文编号：869877