公司避税行为对现金持有的影响

发布时间：2017-09-30 02:29

  本文关键词：公司避税行为对现金持有的影响

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【摘要】：本文研究了公司避税决策对现金持有量和现金估值的影响。现金是公司流动性最强的资产,是企业日常经营和投融资活动的基础,现金流管理也逐渐成为财务管理领域内的重要课题。避税在我国企业中具有普遍性,一方面避税行为能够节约企业的税收支出,增加现金流和股东财富；但另一方面避税行为会限制信息披露,导致管理者更易转移现金用于寻租目的,从而加剧管理层与股东之间的利益冲突,增加企业代理成本和信息不透明程度。那么避税行为究竟能否为企业节约现金?能否提高企业持有现金的价值呢?本文以2009-2013年沪深两市A股上市公司为样本,实证检验了避税行为与现金持有量及现金持有价值间的关系,结果表明：公司避税行为与现金持有水平负相关,支持了寻租假说和代理成本理论,避税并未为企业节约更多现金；另一方面,避税的确会降低企业价值,但没有证据表明其会降低现金持有价值。出于稳健性考虑,本文以普遍享受税收优惠的创业板企业为样本再次检验了避税与现金持有量的关系,得到了相同的结论。本文的研究可以为避税的经济后果研究提供了新的证据,也为企业现金流管理和税收筹划提出了现实建议。
【关键词】：避税行为 现金持有量 现金持有价值
【学位授予单位】：南京大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 第一章 导论9-13
• 1.1 选题背景与意义9-10
• 1.2 研究方法和技术路线10-11
• 1.3 可能的创新11-12
• 1.4 结构安排12-13
• 第二章 文献回顾13-22
• 2.1 国内外相关而文献回顾13-20
• 2.1.1 企业避税行为的相关研究13-16
• 2.1.2 企业现金持有量的相关研究16-19
• 2.1.3 企业现金价值的相关研究19-20
• 2.2 对文献的总结和评价20-22
• 第三章 理论分析与研究假设22-29
• 3.1 相关概念界定22-23
• 3.1.1 避税的概念界定22-23
• 3.1.2 现金持有的概念界定23
• 3.2 相关理论基础23-26
• 3.2.1 税收规避理论23-24
• 3.2.2 信息不对称理论24-25
• 3.2.3 代理理论25-26
• 3.3 避税对现金持有量的影响26-27
• 3.4 避税对现金持有价值的影响27-29
• 第四章 研究设计29-35
• 4.1 模型构建与变量定义29-33
• 4.1.1 避税行为的衡量29-30
• 4.1.2 现金持有量的衡量30
• 4.1.3 避税与现金持有量的相关性模型30-32
• 4.1.4 现金价值的衡量32
• 4.1.5 避税与现金价值的相关性模型32-33
• 4.2 数据来源与样本选择33-35
• 第五章 实证结果和分析35-50
• 5.1 避税与现金持有量的相关性分析35-40
• 5.1.1 描述性统计35-37
• 5.1.2 各变量之间的相关性分析37-39
• 5.1.3 回归结果与解释39-40
• 5.2 避税与现金价值的相关性分析40-45
• 5.2.1 描述性统计40-43
• 5.2.2 回归结果与解释43-45
• 5.3 稳健性测试45-50
• 5.3.1 对假设一的稳健性检验45-47
• 5.3.2 对假设二的稳健性检验47-50
• 第六章 结语50-54
• 6.1 研究结论50-51
• 6.2 启示和建议51-52
• 6.3 研究局限与展望52-54
• 参考文献54-59
• 致谢59-60

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本文编号：945660