互联网金融的双边市场竞争及其监管体系催生

  本文关键词：互联网金融的双边市场竞争及其监管体系催生，由笔耕文化传播整理发布。

互联网金融

ＦＩＮＡＮＣＥ财政金融

表1非金融机构有代表性的互联网金融产品服务领域行业产品名称（上线时间）依附的平台业务的双边性特征监管机构支付网上第三方支付支付宝（2004）阿里电商平台

微信支付（2014）腾讯社交平台双边市场（付款方和收款方）中国人

民银行

单边市场（依赖于电子商务平台积

融资网上小额贷款公司阿里小贷（2010）阿里电商平台累的交易信息大数据）银监会

P2P网络贷款人人贷（2010）独立平台双边市场（借款方和贷款方）

余额宝（2013）阿里支付平台单边市场（依赖于支付宝平台用户基础）

销售网上基金销售百度百发（2013）百度搜索平台单边市场（依赖于百度搜索平台的用证监会

户基础）

关于双边或多边平台①的理论研究，是产业上小额贷款）、互联网销售（基金销售、保险销售经济学中关于网络产业研究近十年来最活跃的和证券经纪等）以及互联网虚拟货币（比特币）部分，成果颇丰。这里在这一理论研究提供的框等。从经营主体上划分，有非金融机构的互联网架下考察我国互联网金融的竞争战略和市场演金融和金融机构的互联网金融（艾瑞咨询集团，变，揭示一些行业现象背后的经济学合理性和2013）。这里所提及的互联网金融范围要窄一必然性，并在此逻辑下提出，我国的互联网金融些，主要指百度、阿里和腾讯等非金融机构所开监管需要理解多边平台企业市场不同于传统单展的金融业务，忽略了众筹、虚拟货币以及传统边市场的商业模式和市场竞争规律，要纳入新金融机构开展的互联网金融业务②。在BAT等的适应性监管思维。非金融机构的互联网金融业务中，发展较成熟

一、我国互联网金融创新的多边平台特征的有支付清算、网上融资和金融产品销售三类，

代表性的产品包括第三方支付工具支付宝和微

进入21世纪以来，我国传统的金融机构在信支付、网上小额贷款公司阿里小贷、P2P网贷利用信息技术向终端消费者提供金融服务方面人人贷、货币基金余额宝和百度“百发”等（见表取得了很多进展，如商业银行的网银、证券公司1）。这些业务中，有些规模增长迅速，对传统金的网上证券等。但这些业务仅表现为原有金融融机构已经形成很强的替代作用，，如网上第三业务在互联网上的延伸，在以消费者为中心、以方支付和货币基金销售等，有些虽然规模尚小，大数据和云计算等互联网技术为载体设计新产如P2P网贷，但对传统金融体系的运营模式具品、重构业务流程的金融创新方面则表现平平。有较强的颠覆性。这些产品都是依托于互联网近几年，一些互联网领域多边平台企业利用其行业的多边平台企业延伸发展而来，其中第三在非金融业务中积聚起来的用户基础，推出了方支付和P2P网贷业务本身也具有典型的双边支付清算、融资贷款、基金销售等金融业务。这市场特征。

些金融产品和服务镶嵌在平台企业的原有业务①关于双边市场或多边平台的研究是产业经济学近网络中，利用已经建立起来的用户联系通道，门十年来最活跃的一个研究分支，也是网络产业经济学槛低、交易快捷并且操作简单，因而发展迅速。研究的重要构成部分，早期的文献多用双边市场一有些产品在用户数量和产品规模上呈现出不同词，近年有研究者使用多边平台一词。

寻常的爆发式增长，引发了不同于美国、英国等②忽略的原因是：众筹无论在美国、欧洲还是中国，都发达国家的互联网金融热潮，并对金融监管严存在法律和经营中的障碍，尚没有获得根本性的发格、金融压抑程度较高的我国传统金融体系，产展；比特币等网络虚拟货币目前更像一种增值预期支

撑下的投资对象，尚不具备流通媒介、储藏手段等一

生了现实而深远的影响。般意义的货币基本职能；关于国内金融机构开展的互

互联网金融从业务类型上划分，包括网上联网金融业务，更像“金融互联网”，主要表现为已有第三方支付、互联网融资（P2P网贷、众筹和网产品和业务借助互联网通道的延伸。

2014年第7期总第245期

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