中兴通讯的价值评估研究

发布时间：2020-09-24 14:23

　　 1985年成立的中兴通讯已经走过了25年的历程,作为即将进入世界通信设备制造业第一梯队的大型高新技术企业,作为在国内A股市场上被称为“二线蓝筹”的上市公司,中兴通讯是否具有投资价值?如何对其价值进行评估?这些是本文有待解答的问题。 本文首先阐述了哈佛财务分析框架,包括战略分析、会计分析、财务分析、前景预测等,介绍了公司价值评估的基本方法。接着,理论联系实际,运用哈佛分析框架和自由现金流量折现模型对中兴通讯进行了较为全面的价值评估。具体包括：第一,介绍了中兴通讯的基本情况和历史沿革,结合宏观经济形势与行业发展形势,从宏观和中观层面诠释了中兴通讯所处的位置与应对策略；第二,从微观层面对中兴通讯进行分析,包括运用战略分析工具分析了中兴通讯的核心竞争力,运用财务分析方法分析了中兴通讯的经营情况,并在已有分析的基础上对中兴通讯进行前景预测；第三,运用资本资产定价模型和自由现金流量折现模型等方法评估公司价值。 本研究对于通信设备制造业的价值评估具有重要的借鉴意义,研究结论还有利于企业改进经营策略,帮助投资者形成正确的投资决策。
【学位单位】：华东理工大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2011
【中图分类】：F626.115
【部分图文】：

图3.1中兴通讯股本结构Fig.3.1ZTECaPitalstrueture来源:和讯网根据中兴通讯2010年中期报告可以看到，中兴通讯股本结构以上市A股为主，约为79%，港股占股比例为18%，有限制条件股份占比为2.4%，由此可以看到中兴

图3.2中兴通讯股东持股比例Fig.3.2ZTEShareProPortion来源:和讯网目前中兴通讯最大股东为中兴新，该公司由广宇集团、西安微电子、中兴维先通994年共同发起设立，根据2010年中报，目前中兴新持股数为93032.16万股，持

图3.83G网络投资Fig.3.83Gnetworkinvestment来源:中兴通讯内部资料整理从投资结构看，3G网络投资同比下滑最大，其次基础建设投资、线缆投资和IT支撑系统投资都出现接近20%左右的下滑。____4巍巍%晒晒晒晒了了…硕难舜.6、….....GSMMMMM口口口CDMA20000000口口口TD一CDMAAAAA.....WCDMAAAAA图图图交换换换.....接入设备备备口口口线缆投资资资.....传输输输.....数据通信信信口口口新业务务务口口口工T支撑撑撑.....其他他他图3.92010运营商业务投资比例

【参考文献】

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本文编号：2825839