信息不对称下带有“随机压力”定价规则的连续时间模型

发布时间：2018-02-24 15:11

  本文关键词： 内部交易 随机最优控制 均衡理论 连续时间金融　出处：《数学年刊A辑(中文版)》2014年01期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文是对Back(1992)和Cho(2003)关于内部交易模型的拓展.在金融市场中一共有3类人:内部交易者,不知情交易者和做市商.考虑一类比Cho研究的模型更广的定价规则.主要用动态规划的方法,证明了当内部交易者是风险中性时,定价规则中"随机压力"消失,均衡价格还是仅依赖市场上累计交易量.相应地,本文的结论推广了Back和Cho在经典模型中的结论.
[Abstract]:This paper is an extension of the internal trading model of Backpack 1992 and Choan 2003. There are three types of people in the financial market: internal traders, This paper considers a class of pricing rules which are broader than the model studied by Cho. The dynamic programming method is mainly used to prove that when the internal trader is risk-neutral, the "random pressure" in the pricing rules disappears. The equilibrium price still depends only on the cumulative trading volume in the market. Accordingly, the conclusion of this paper generalizes the conclusions of Back and Cho in the classical model.
【作者单位】： 复旦大学数学科学学院;上海金融学院国际金融学院;
【分类号】：F830.9;O232

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本文编号：1530713