企业投资风险防控的思考

石伟祥  广东省梅州市广播电视大学

摘要：企业投资面临诸多风险，深入分析投资风险的形成原因，从投资目标的明确、投资定位的依据、投资决策的原理等方面提出防范与控制企业投资风险的对策。

关键词：投资 风险 目标 定位 决策 防范 控制

由于企业投资具有时间较长、资金数额较大、决策复杂等特点，决定了企业投资必然具有多种多样的风险，并且风险贯穿于整个投资活动过程的始终。因此，强化企业投资风险意识，做好投资项目可行性研究的风险预测，认真分析投资可能出现的各种风险及其成因，制定出能够防范和化解投资风险的具体措施，是实现投资项目效益最大化，不断提高企业整体经济效益的根本保证。

（一）市场机会风险

市场机会风险是指企业不能顺利进入特定的目标市场、或虽己进入目标市场但不能获得相应的市场份额所承受的风险。目标市场的市场容量、市场对自身企业的接受程度、市场竞争状况、企业管理水平、经营能力等因素在很大程度上决定了企业投资的盈利或亏损程度。一个产业中原有企业相对于新进入企业，，具有成本优势、规模经济、产品差异化、以及对特有经济资源的占有等方面的绝对经营优势，这些经营优势将对新进入企业构成不利的市场进入障碍。巨大的市场空间并不代表投资项目所占的市场份额，只有通过市场营销战略研究和组织实施，同时对行业竞争状况及潜在竞争对手进行深入研究，才能准确发现适合于企业进入的市场机会。如果企业不了解即将进入的目标市场情况及其变化趋势而盲目投资，那么项目建成后就有可能出现因产品销售受阻而导致亏损，甚至倒闭的状况，从而使企业蒙受巨大的经济损失。

（二）决策时机风险

市场情况瞬息万变，对投资决策来说，不但具有高度的不确定性，而且具有很强的时效性。比如在某些行业或某种产品处于市场成熟期的时候才决定进入，结果投资项目建成后行业或产品转向衰退期，处于低迷状态，使得企业深陷其中，进退两难。因此，把握决策时机尤为重要。选择投资决策时机时须谨慎把握，既不宜盲目跟风、一哄而上，也不宜久议不决，错失良机。由于企业没有认真分析投资项目的可行性，盲目超前或保守滞后，未能准确把握决策时机，导致投资失败。

（三）项目建设风险

投资决策中还必须遵循合法合规、科学布局的原则。比如，投资项目地址选择必须符合城市规划要求，并靠近原料、燃料或产品主要销售地，靠近水源、电源，运输条件及协作配套条件要方便经济；工程地质和水文条件要满足项目选址需要，总体布置要紧凑合理，尽量提高土地资源的利用效率；投资设施布置应符合国家的现行防火、安全、卫生、交通运输及环保生态等有关标准、规范。如果项目建设未能经过科学地论证，选址仓促，或违章违规建设行为，则有可能出现增加建设成本或增加配套设备工程投入的风险。

二、企业投资风险的成因分析

    （一）投资目标不明确

投资经营活动将对企业未来的生存发展产生极其重大的影响，投资活动必须慎重进行，首先要明确的就是投资目标。企业的投资目标应该符合企业的长期发展战略和要求，在全面分析市场未来发展趋势的基础上寻找最适合自己未来发展的商机。因此，其核心目标是提高经济效益、提高市场竞争力。在具体实施过程中这一核心目标会演化成一些具体的形式如成长性目标、市场占有率目标、协同效应目标等。但是，有些企业为了追求单纯的短期利益，未顾及投资目标而盲目投资，从而使投资目标与企业的长远发展规划不相协调，甚至使投资误入歧途。

（二）投资环境认识不到位

投资环境与企业的投资能力共同构成企业投资经营的内部因素和外部因素。构成企业投资环境的因素很多，包括政治环境、经济环境、法律环境、市场环境、文化环境、资源环境等。虽然这些因素存在于企业之外，但对企业投资活动会产生重大的影响，并且各种环境因素对不同企业、不同行业来说所起的作用会有很大差异。为了得出准确的分析意见，需要企业进行筛选，选择对本企业过去、现在、将来产生过、产生着、或将产生比较大影响的因素，尤其是重点考虑市场因素、竞争者因素。因此，运用正确的方法准确分析、预测企业将面临的环境，将有助于企业发现新的投资机遇及沉着应对所面临的市场威胁，有助于投资方向的有效定位和投资经营项目的成功展开。但是，许多企业在建立投资决策机构时，由于存在机构设置、人员素质、规章制度等方面的诸多问题，导致投资决策机构对外部环境反应不灵敏、分析不深入，缺乏对外部环境变化的适应性和应变能力，由此而出现投资失败。

（三）投资定位不合理

企业选择投资定位应与自己的投资实力、能力以及所处内外环境相适应，以企业目前所迫切要解决的问题或要达到的目的为起点。定位是否合理，是否可行将受其自身能力、实力及其所处环境的制约，需结合能力分析、环境分析结果进行衡量，并结合主业经营、多元特色及其适用条件分析进行投资定位，确定合理的人、财、物的流向，从而选择企业的投资经营方向。但是，有些企业不考虑自己的投资实力和所处的环境，盲目追求“热门”产业，结果出现因投资定位不合理、不可行而被迫放弃投资的代价。

三、防范、控制企业投资风险的思考

（一）明确投资目标

企业在进行投资决策时，应先明确自己在生产经营中主要面临哪些方面的压力，充分认识竞争中迫切需要解决的是什么问题，并结合企业的长远规划来制订企业的投资目标。

1、寻求资本出路的投资目标。有些企业在改制过程中除内部积累的资金外，还通过发行股票取得了大量的资本公积，导致资金大量闲置，对外投资的目的是寻求资本出路。

2、降低生产成本的投资目标。有些企业由于规模较小，达不到取得规模经济的水平，产品成本、流转成本居高不下，产品市场竞争力得不到提高，为了扩大生产经营规模、降低成本而产生投资需求。

3、产品结构调整的投资目标。个别企业处于一个竞争异常激烈的行业中，企业每获得一点市场份额的增加都必须付出非常大的代价，在这个行业中谋求进一步发展的难度很大，于是有产品结构调整的投资需求。

（二）根据企业的能力进行投资定位

投资经营能力分析是企业最重要的一项经济分析活动，它将有助于全面认识企业，判定企业投资经营方向定位是否可行，规模定位是否合理。

　　1、资本能力。企业投资的资本能力，包括初始投资投入资本的能力和正常运转中追加周转资本的能力。企业投资所需资本可通过内部积累与外部筹集取得，主要分析企业的：（1）内部积累能力，包括有形资产（如现金、银行存款、财产物资等）和无形资产（如专利、商标、商誉等）；（2）正常盈利能力，根据企业的盈利记录分析盈利状况和合理预测未来盈利趋势，把握未来的资本变化情况；（3）外部筹资能力，企业自有资金不足时须向外部筹集，还需考虑企业的资本结构、信贷能力、能否顺利筹措所需资金，风险是否在可以承受范围等。

　　2、人力资源水平。企业应清楚了解自己内部各层次的人员构成情况，着力培养科技人才、管理人才和营销人才，着力营造有利于发挥团队精神的企业环境。企业发展需要高水平的人员组合，不但需要能适应新环境、应对新挑战的企业家，高素质的各级管理人才，而且还需要适应新业务、不断开发市场新需求的科研人才，以及需要大量的适应新生产要求的熟练技术工人等。

3、管理控制能力。企业管理能力是一个综合性的概念，包括多层含义，可从其组成方面如组织能力、决策能力、信息反应能力、资源配置能力、成本控制能力等方面来分析。管理人员的层次结构，应从能否很快采用新的管理技术和管理方法以提高管理效率等方面着手进行评价，结果可以作为内涵发展的基础，也可以作为判定能否从容应对新经营领域中将出现的问题并取得良好的经营成果，以决定是否进行外延发展的重要依据。

（三）借助科学原理进行投资决策

利用系统分析原理，对企业投资决策进行分析，是降低投资风险，取得合理的投资组合，选择满意的投资决策方案，保证企业取得预期投资收益的必要前提。因此，在进行投资决策时，应按照系统论的观点，围绕投资效益这个核心，把项目的内部条件与外部环境结合起来，把局部利益和全局利益结合起来，把当前利益和长远利益结合起来，把定量分析和定性分析结合起来，综合评价分析项目系统各要素之间、系统与要素之间以及系统和环境之间的相互作用和相互联系，以实现既定的投资目标。

参考文献：

、黄秋敏：《