熵风险价值与最优投资组合选择
本文选题：Coherent风险度量 切入点：EVaR 出处：《山东大学》2013年硕士论文 论文类型：学位论文
【摘要】：自从Markowitz于1952年开创现代投资组合理论以来,投资组合一直是理论界研究的热点。投资组合的核心是选择合适的风险度量方法,然后进行有效资产配置。到目前为止,专家和学者们已提出诸如方差、VaR、CVaR、CaR、CCaR等多种不同的风险度量方法,以及相应的资产配置模型,为理论界和实务界积累了丰富的成果。 Ahmadi-Javid于2012年利用VaR的计算公式,基于Chernoff不等式提出了一类新的Coherent风险度量：熵风险价值(EVaR)及g-熵风险度量,并给出了它们的表示定理。EVaR是CVaR的上界,是一种比CVaR更厌恶风险的风险度量,而且它在处理某些随机优化问题时比CVaR高效。本文推广其结果,研究动态情形,定义了条件熵风险价值及条件9-熵风险度量,并给出它们的表示定理。最后,我们将EVaR分别应用于连续时间及离散时间下的投资组合选择,用分析及数值方法求解最优投资组合,并通过实证与CVaR最优投资组合进行了比较分析。
[Abstract]:Since Markowitz started the modern portfolio theory in 1952, portfolio has been a hot topic in the theoretical circle. The core of portfolio is to choose the appropriate risk measurement method, and then to allocate effective assets. Experts and scholars have put forward a variety of different risk measurement methods such as variance-VaRN Cvar Ca-CCaR and the corresponding asset allocation models, which have accumulated rich results for the theoretical and practical circles. In 2012, using VaR's formula, Ahmadi-Javid proposed a new kind of Coherent risk measurement: entropy risk value and gentropy risk measurement based on Chernoff inequality, and gave their representation theorem .EVaR is the upper bound of CVaR. It is a more risk-averse measure than CVaR, and it is more efficient than CVaR in dealing with some random optimization problems. In this paper, we generalize the results, study the dynamic situation, define the conditional entropy risk value and conditional 9-entropy risk measurement. Finally, we apply EVaR to portfolio selection in continuous time and discrete time, and solve the optimal portfolio by analytical and numerical methods. And through empirical analysis and CVaR optimal portfolio comparative analysis.
【学位授予单位】：山东大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F832.51;F224
【共引文献】
相关期刊论文 前10条
1 M.Garbey;C.Picard;;A code-independent technique for computational verification of fluid mechanics and heat transfer problems[J];Acta Mechanica Sinica;2008年04期
2 张初兵;荣喜民;常浩;;西方养老金最优化管理研究综述[J];保险研究;2011年09期
3 刘晓娟;;连续时间不完全信息的组合投资[J];上海电力学院学报;2010年03期
4 薛峗;刘宣会;袁敏;;带跳的具有卖空限制的证券投资组合选择问题[J];纺织高校基础科学学报;2010年01期
5 黎金花;;股价不连续时随机LQ控制在最优投资组合中的应用[J];福州大学学报(自然科学版);2010年02期
6 刘宣会,徐成贤,胡奇英;股票价格服从跳跃-扩散过程套期保值问题的随机LQ框架[J];工程数学学报;2005年02期
7 李宏杰;张景军;;随机LQ控制在投资组合模型及套期保值问题中的应用[J];工程数学学报;2008年01期
8 王懿;陈志平;杨立;;金融市场风险度量方法的发展[J];工程数学学报;2012年01期
9 郭文旌,胡奇英;随机市场系数的M-V最优投资组合选择:一个鞅方法[J];高校应用数学学报A辑(中文版);2003年03期
10 郭文旌;闫海峰;雷鸣;;随机市场系数条件下不连续股价的M-V投资组合选择[J];高校应用数学学报A辑;2007年03期
相关会议论文 前4条
1 ;Some Results on Discrete-Time Indefinite Stochastic LQ Optimal Control Problem[A];第二十七届中国控制会议论文集[C];2008年
2 余湄;井上洋;;最大绝对偏差模型下的多阶段投资组合研究(英文)[A];第四届全国决策科学/多目标决策研讨会论文集[C];2007年
3 方毅;张屹山;;CVaR与VaR应用在RAPM进行基金绩效评价的比较研究[A];21世纪数量经济学（第6卷）[C];2005年
4 郭文旌;;保险投资的连续时间模型[A];21世纪数量经济学（第6卷）[C];2005年
相关博士学位论文 前10条
1 方东辉;最优化问题的Fenchel对偶和Lagrange对偶之研究[D];浙江大学;2010年
2 洪江;客观的风险度量与风险偏好相关研究[D];浙江大学;2011年
3 陈国华;模糊投资组合优化研究[D];湖南大学;2009年
4 吴祝武;基于均值—方差框架的若干投资组合选择模型研究[D];中国矿业大学;2011年
5 常浩;连续时间投资组合优化理论方法研究[D];天津大学;2012年
6 吴灏文;基于高阶风险防范的银行资产负债组合优化模型研究[D];大连理工大学;2011年
7 张惜丽;多种测度下的投资组合选择模型与算法研究[D];华南理工大学;2011年
8 罗琰;最优投资与效用无差别定价模型研究[D];湖南大学;2011年
9 蔡伟宏;基于非参数贝叶斯方法的资产配置[D];华中科技大学;2012年
10 郭文旌;M-V最优投资组合选择与最优投资消费决策[D];西安电子科技大学;2003年
相关硕士学位论文 前10条
1 王金凤;多阶段投资组合模型及其算法的研究[D];南昌航空大学;2010年
2 衡传杰;不同风险测度下股价服从分式布朗运动的最优投资组合选择[D];南京财经大学;2010年
3 李小春;保险资金投资组合方法比较[D];武汉理工大学;2010年
4 李志成;方差约束下基于马尔科夫模型带负债的最优资产选择[D];东华大学;2011年
5 刘玉静;后金融危机时代投资组合分析[D];河北师范大学;2011年
6 陆倩;资金约束下的多阶段套期保值及投资组合研究[D];华南理工大学;2011年
7 孙平娜;基于RCaR风险约束的投资组合模型[D];山东大学;2011年
8 彭稳志;基于VaR模型在标准型股票基金风险评估中的应用研究[D];华侨大学;2011年
9 郭昊;我国外汇储备中债券资产的配置分析[D];上海交通大学;2011年
10 白宵宁;复合基金投资组合模型构建及评价体系研究[D];东北师范大学;2011年
，本文编号：1624936
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/zbyz/1624936.html
