做市商制度对我国银行间债券市场流动性的影响研究

发布时间：2018-05-30 14:35

本文选题：银行间债券市场 + 做市商制度　；参考：《吉林大学》2013年硕士论文

【摘要】：银行间债券市场是我国债券市场的重要组成部分，，而做市商制度是银行间债券市场中重要的交易机制，它从引入到现在虽然只有十余年的时间，但做市商制度在规范债券市场，活跃债券市场，以及提高整个银行间债券市场流动性上起到了难以替代的作用。研究做市商制度对我国银行间债券市场流动性的问题，对于今后如何更好地应用做市商制度是很有意义的。本文首先为大家进行文献的疏导，介绍一下国内为对于银行间债券市场做市商制度的研究，借鉴前人研究的基础上，构想出本文的研究思路。本文对做市商制度的理论进行有关介绍，着重介绍做市商制度中最著名的存货模型，信息模型等，还有流动性相关理论。然后本文对我国银行间债券市场的做市商制度以及我国银行间债券市场的流动性现状进行分析。在研究前人文献的基础上，得出收益率买卖价差是最适合度量市场流动性的指标，相关影响变量选取的是做市商数量，日交易量，债券价格，收益率波动以及债券剩余期限。本文采用的是银行间债券市场做市商的双边报价数据以及日交易数据，采用多种计量统计方法进行实证研究。得出的结论是：银行间债券市场的流动性与做市商数量，日交易量，债券价格以及债券剩余期限成正向关系，而与收益率波动无显著关系。综上所述，做市商制度对于提高银行间债券市场的流动性起到了重要的作用，当然由于种种原因，我国债券市场相对来说起步晚，发展慢，做市商制度的运用还有很大的提升空间，但是我们在找出问题的关键之后，我们能够通过研究来改善目前的状况，我们能够通过努力追赶发达国家的债券市场。
[Abstract]:The inter - bank bond market is an important part of our country ' s bond market , and the market - maker system is an important trading mechanism in the inter - bank bond market . It has played an irreplaceable role in regulating the bond market , active bond market and raising the liquidity of the whole inter - bank bond market .

Based on the research of the former , the paper introduces the theory of market quotient system , and puts emphasis on the most famous inventory model , information model and so on . The conclusion is that the liquidity of the inter - bank bond market is positively related to the number of market makers , the daily trading volume , the bond price and the remaining period of the bond .

In conclusion , the market - maker system plays an important role in raising the liquidity of the inter - bank bond market . Of course , because of various reasons , our country ' s bond market is relatively late , the development is slow , and the use of the market - commerce system has a lot of promotion space , but we can improve the current situation through research after finding out the key of the problem , and we can try to catch up with the developed countries ' bond markets .
【学位授予单位】：吉林大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F832.51;F224

【参考文献】