【摘要】：保证金制度与强行平仓制度作为期货市场的基本风控制度是确保期货市场平稳发展的前提。在我国，期货交易所与期货公司共同构成了一个完备的两级风险控制体系。对期货公司的保证金设置与强行平仓行为进行研究分析将有助于期货公司在进行风控决策与实施强平措施时获得更多的参考依据。本文试图通过对期货公司的保证金设置与强行平仓行为的实际有效性进行检验与评估来帮助期货公司减少风控盲点，优化保证金设置，并增强不同期货品种在风控措施上的一致性。本文采取实证研究的方法，选取了四个品种期货合约历时三年的三万多条日交易数据样本，同时根据XY期货公司在实际交易中的保证金设置参数进行历史模拟检验，对于检验结果运用统计描述，直方图等方法进行分析从而评估期货公司实际采取的保证金设置与强行平仓措施的有效性。进而根据期货公司的风控目标，逐一选取不同的期货品种与不同的保证金设置标准进行假设检验，得到可以满足期货公司风控目标的保证金设置的区间范围。再对保证金设置区间范围内的全部具有可操作性的取值产生的风控结果进行比较，帮助期货公司寻找到在不同风控措施策略下的最优保证金设置，从而能实现保证金设置与强行平仓的效率最优化。 本文的内容框架为： 第一章对于保证金制度与强行平仓制度等涉及的背景知识进行了系统的介绍，并对我国保证金制度与强行平仓制度相关的条例，规则，，管理办法等不同层级的制度条文进行了列举，帮助读者明晰期货公司进行保证金设置与强行平仓措施的行为边界。 第二章对于国内外在保证金研究领域的具有广泛影响的学术文献进行了系统的梳理，帮助读者了解期货保证金制度与强行平仓制度的根本作用和主要目的，从而了解本文进行实证分析所依托的理论根据。 第三章对于所选择的四个期货合约品种的实际日交易数据样本进行分析，评估期货公司保证金设置与强行平仓措施的有效性。 第四章根据期货公司的风控目标确定所有满足这一目标的保证金设置范围区间，并对具有可操作性的有效取值假设检验后产生的风控效果进行评估，从而确定不同风控策略下保证金设置与强行平仓的最优方案。 第五章对于第三章、第四章的内容进行了汇总整理，得出了本文的几点结论，同时简要的分析了本文研究的局限性和不足，对进一步完善这一领域的研究列举了可能的方向。 从实际检验结果看，目前期货公司所采取的保证金设置水平与强行平仓能够完全满足期货公司的风控要求，但是从实施过程看，风控措施存在一定弹性空间，需要期货公司后台风控人员依靠自身经验去判断，同时不同期货品种的风控措施的实际有效性具有较大差异，增加了风控人员强行平仓决策判断的难度。因此对于保证金设置与强行平仓的有效性进行研究对期货公司的风险管理工作是十分有必要的。
【图文】：
全国期货市场历年交易情况统计（1993年-2011年）
【学位授予单位】：上海交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F724.5;F224
【参考文献】
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