股权激励制度对大股东掏空行为抑制作用的实证研究

发布时间：2017-03-31 00:19

  本文关键词：股权激励制度对大股东掏空行为抑制作用的实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：目前我国上市公司中大股东“一股独大”的现象较为普遍,并且这种现状还会持续较长时间。而这种特殊的股权结构决定了我国上市公司的大股东与中小股东的利益冲突将在较长的时间内成为上市公司的主要问题。近年来,大股东掏空上市公司的现象时有发生,从较早时期的科龙电器到最近的贤成矿业,大股东通过一些关联交易,将上市公司的资产和现金转移出去。股权激励制度虽然在我国正式开始实施的时间并不长,但是对于股权激励改善公司治理的作用已经得到广泛的证据支撑,特别是关于股权激励改善所有者与经营者之间的委托代理问题。而关于股权激励能否缓解大股东和中小股东的利益冲突,目前还没有比较充分的证据进行证实,本文的研究目的就是为股权激励制度对大股东掏空行为抑制作用提供实证证据。大股东掏空行为对我国资本市场具有破坏性的作用,抑制大股东掏空行为不仅能够维护上市公司中小股东的利益,对于继续深化资本市场建设,提振中小投资者的信心方面也起着很大的作用本文研究的主要内容是股权激励制度与大股东掏空之间的关系。本文首先根据国内外文献和相关理论分析大股东掏空行为发生的原因及其对上市公司的破坏性影响,同时考察股权激励制度的作用,再从理论上分析了股权激励制度对大股东掏空行为抑制作用的产生机理,最后根据我国上市公司的数据实证检验了股权激励制度对大股东掏空行为的抑制作用。本文通过实证分析最终得到结论:是否实施股权激励制度与大股东掏空行为水平呈现负相关的关系,并且这种抑制作用不会因为实施股权激励方式的不同而发生改变。即目前在我国所实施的股权激励制度能够对大股东掏空行为抑制作用,实施股权激励制度的上市公司发生大股东掏空行为的现象相对减少。
【关键词】：股权激励 大股东 掏空 关联交易
【学位授予单位】：华南理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F272.92;F832.51
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-11
• 第一章 绪论11-24
• 1.1 选题背景和意义11-13
• 1.1.1 研究背景11-12
• 1.1.2 研究意义12-13
• 1.2 文献综述13-21
• 1.2.1 关于大股东掏空行为的主要方式的研究14-16
• 1.2.2 关于大股东掏空行为的经济后果的研究16-17
• 1.2.3 关于抑制大股东掏空行为的机制的研究17-18
• 1.2.4 关于股权激励改善公司治理效果的研究18-19
• 1.2.5 关于股权激励制度实施动机的研究19-20
• 1.2.6 简要述评20-21
• 1.3 研究目的、研究内容及研究方法21-22
• 1.3.1 研究目的21
• 1.3.2 研究内容21-22
• 1.3.3 研究方法22
• 1.4 创新之处22-23
• 1.6 本章小结23-24
• 第二章 大股东掏空问题的现状分析和原因探讨24-29
• 2.1 大股东掏空问题的现状分析24-25
• 2.2 大股东掏空问题发生的原因探讨25-28
• 2.2.1 大股东与中小股东利益的不一致25-26
• 2.2.2 一股独大的股权结构26-27
• 2.2.3 内部监督机制的不到位27-28
• 2.2.4 法律监管的缺位28
• 2.3 本章小结28-29
• 第三章 股权激励制度对大股东掏空行为抑制作用的理论分析29-37
• 3.1 我国股权激励实施现状29-31
• 3.1.1 我国股权激励制度发展历程29-30
• 3.1.2 我国股权激励制度形式30
• 3.1.3 我国股权激励制度存在的问题30-31
• 3.2 相关股权激励理论31-35
• 3.2.1 委托-代理理论的解释32-33
• 3.2.2“理性经济人”的解释33-34
• 3.2.3 利益趋同理论的解释34
• 3.2.4“壕沟”防御论34-35
• 3.3 股权激励对大股东掏空行为抑制作用35-36
• 3.4 本章小结36-37
• 第四章 股权激励制度对大股东掏空行为抑制作用的实证检验37-53
• 4.1 理论预期和研究假设37-38
• 4.2 样本选取和数据来源38
• 4.3 指标选取及模型构建38-42
• 4.3.1 被解释变量39
• 4.3.2 解释变量39-40
• 4.3.3 控制变量40-42
• 4.3.4 模型构建42
• 4.4 实证研究42-50
• 4.4.1 描述性统计分析42-46
• 4.4.2 相关性分析46-48
• 4.4.3 回归分析48-50
• 4.5 稳健性检验50-52
• 4.5.1 更换代理变量50-51
• 4.5.2 股权激励的具体形式对大股东掏空行为的抑制作用51-52
• 4.6 本章小结52-53
• 第五章 结论与政策建议53-56
• 5.1 结论53
• 5.2 政策建议53-55
• 5.3 本文的不足之处55-56
• 参考文献56-61
• 攻读硕士学位期间取得的研究成果61-62
• 致谢62-63
• 附件63

【共引文献】

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1 李卓;宋玉;;上市公司股利政策与盈余质量关系的实证研究[J];中大管理研究;2007年02期

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本文编号：278452