信息不对称条件下股价偏离问题研究

发布时间：2017-04-02 00:14

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【摘要】：基于有效市场假说理论,证券市场的有效性可以由证券价格准确而完备的进行反映。一旦新的信息出现,价格能够随着新信息出现进行无偏差的调整,其机理为,市场信息改变,影响经济人决策行为,导致证券市场价格随之而调整。然而,现代资本市场上存在很多用有效假说理论不能解释的现象,例如规模效应,惯性效应,反转效应,反应不足以及反应过度等,这催生了行为金融学的发展。本文基于行为金融学以及有效市场假说理论,研究我国股票市场过度反应的情况,然后基于不同的模型分析了我国股票市场过度反应的成因,最后基于上述理论分析和实证分析,对我国股票市场的发展给出了一定的建议,为我国股票市场的发展提供参考。本文主要研究以下三个方面：(1)依据上海证券市场的数据,基于CAR模型进行了实证检验,分别对形成期和检验期为一年和6个月的不同时长进行了分析,发现我国证券市场确实存在反应过度的现象。(2)基于BSV,DHS以及HS模型分析了我国股票市场中反应过度的原因,然后对比分析了三种不同模型的分析结果。(3)基于上述结论,提出应对我国股票市场过度反应的建议。分别从改善投资者的主体结构,政府监管以及金融创新三个方面提出了建议,为我国股票市场的发展提供了参考。本文的研究从理论层面和实证层面都为我国股票市场的发展提供了有力的参考。
【关键词】：行为金融学 股票市场 过度反应 实证分析 成因分析
【学位授予单位】：云南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51;F224
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-7
• 1 绪论7-14
• 1.1 研究背景及意义7-9
• 1.1.1 研究背景7-8
• 1.1.2 研究意义8-9
• 1.2 国内外研究现状9-12
• 1.2.1 国外部分9-10
• 1.2.2 国内部分10-12
• 1.3 研究思路及内容12-13
• 1.4 研究方法及技术路线13-14
• 1.4.1 研究方法13
• 1.4.2 技术路线13-14
• 2 股票市场过度反应相关理论14-22
• 2.1 股票市场过度反应的定义及概论14
• 2.2 股票市场过度反应的表现形式14-15
• 2.3 股票市场过度反应的理论基础15-22
• 2.3.1 CAR模型15-17
• 2.3.2 BSV模型17-20
• 2.3.3 DHS模型20-21
• 2.3.4 HS模型21-22
• 3 沪深两市股票过度反应表现形式22-24
• 3.1 沪深两市的发展综述22-23
• 3.2 过度反应的表现23-24
• 4 实证检验24-29
• 4.1 样本的选择24
• 4.2 检验方法24
• 4.3 对上海证券市场的实证检验24-29
• 4.3.1 形成期和检验期为1年24-27
• 4.3.2 形成期和检验期为6个月27-29
• 4.4 实证结果小结29
• 5 股票市场过度反应的成因分析29-34
• 5.1 理论分析29-33
• 5.1.1 基于BSV模型的成因分析30-31
• 5.1.2 基于DHS模型的成因分析31
• 5.1.3 基于HS模型的成因分析31-32
• 5.1.4 BSV、DHS以及HS模型的比较结果32-33
• 5.2 从市场交易者心里角度分析33-34
• 6 应对我国股票市场过度反应的建议34-37
• 6.1 改善投资者的主体结构34-35
• 6.2 依法加强政府对证券市场的监管,提高市场管理水平35-36
• 6.3 加快金融创新,建立做空机制36-37
• 7 结论与展望37-39
• 7.1 结论分析37-38
• 7.2 展望分析38-39
• 参考文献39-41
• 致谢41

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前7条

1 邹小們;我国证券市场回报率过度反应的实证分析[J];经济科学;2003年04期

2 蔡珞珈;朱昊;;我国证券市场过度反应的实证研究[J];经济社会体制比较;2006年02期

3 张人骥,朱平方,王怀芳;上海证券市场过度反应的实证检验[J];经济研究;1998年05期

4 沈艺峰,吴世农;我国证券市场过度反应了吗?[J];经济研究;1999年02期

5 宋献中;汤胜;;中国股市“过度反应”与“规模效应”的实证分析——基于中国上海A股股票市场的检验[J];暨南学报(哲学社会科学版);2006年03期

6 史玉伟;伍燕然;;证券市场过度反应的解释与实证检验[J];内蒙古金融研究;2009年07期

7 陈国进;范长平;;我国股票市场的过度反应现象及其成因分析[J];南开经济研究;2006年03期

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本文编号：281557