中国开放式公募基金业绩影响的相关性研究

发布时间：2017-04-02 04:01

  本文关键词：中国开放式公募基金业绩影响的相关性研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：自2001年9月21日,国内第一只开放式基金——华安创新基金成立以来,中国开放式基金行业经过初创期的迅猛发展、瓶颈期的资产管理规模停滞不前,在2014年迎来了新一波的规模扩张,公募基金市场管理总规模达到4.54万亿元,如此大规模的资产已经确立公募基金在我国证券市场上的核心地位。2013年证监会公布的《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》,降低了各类机构直接开展公募业务的门槛,并且增加了符合条件的股权投资管理机构、创业投资管理机构等其他资产管理机构也可以申请开展基金管理业务的规定。随着公募基金牌照放开,更多的潜在竞争者进入了该市场。截止到2014年底,我国公募基金管理公司共计93家,其中管理规模超过1000亿的公司达到了14家,有37家管理规模不足100亿元。37家管理人中的大多数更是不足50亿元。规模的差异不仅反映在各管理人之间,从单个公募基金来看规模最大的开放式基金与规模最小的开放式基金规模差异也相当显著。与此同时,保险、财务公司、券商等主要公募基金机构投资者的可投资规模每年增长趋势稳定,投资公募基金的需求也在这个过程中稳步提升,市场上机构定制的公募基金产品不断出现。在此形势下,对于影响开放式公募基金业绩表现的因素进行分析和研究,并判断这些因素对开放式公募基金业绩的影响程度毫无疑问是具有巨大实际意义的。本文在前人相关基金业绩影响内在因素理论的基础之上,对我国开放式基金业绩的影响因素进行实证研究。文中模型以股票型开放式基金为主要研究对象,把货币供应量(M2增速)、市场表现(沪深300涨跌幅)、上市公司盈利情况(归属母公司股东的净利润合计同比增长率)、基金管理公司实力(整体规模)、基金自身规模(年度平均资产净值)、投资者行为(机构占比的变化)这六个因素作为解释变量研究它们与基金业绩收益之间的相关情况。在研究方法上,本文首先对搜集到的样本基金进行线性回归分析,并通过显著性检验对回归方程变量参数作判定,得出相关性是否存在的结论;并根据回归方程探究这些因素对基金业绩的影响程度。另外,本文用案例分析验证了回归分析的结果。综合实证分析的结果,外部因素是影响基金业绩的主要因素,但其主要影响的逻辑需要进一步讨论。最后,针对我国开放式基金目前普遍存在的现象,结合作者的实际工作经验提出一些改善的建议。
【关键词】：公募基金 货币供应量 市场表现 上市公司盈利情况 基金管理公司实力 基金自身规模 投资者行为 基金业绩
【学位授予单位】：上海交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-8
• 第1章 前言8-12
• 1.1 研究背景及意义8-9
• 1.1.1 研究背景8
• 1.1.2 研究意义8-9
• 1.2 本文的研究方法、研究内容和分析框架研究9-10
• 1.2.1 本文研究方法9
• 1.2.2 本文的研究内容9-10
• 1.2.3 本文分析框架10
• 1.3 相关理论与文献综述10-11
• 1.4 研究难点及可能创新11-12
• 1.4.1 研究难点11
• 1.4.2 研究可能创新11-12
• 第2章 公募基金业绩影响因素分析12-15
• 2.1 美国公募基金发展历程及现状12-13
• 2.2 中国公募基金发展历程及现状13-15
• 第三章 实证研究设计15-19
• 3.1 共同基金的描述性统计15-16
• 3.2 对样本解释变量的选取16-19
• 3.2.1 数据处理及因子解释16-17
• 3.2.2 公募基金业绩影响解释因子的预判17-19
• 第四章 基金业绩影响影响因素的实证分析19-32
• 4.1 实证分析的设计思路及相关概念的界定19-20
• 4.1.1 实证分析的设计思路19
• 4.1.2 基金业绩的含义解释19
• 4.1.3 基金业绩的计算19-20
• 4.2 资料来源和样本选取20-21
• 4.3 回归结果与分析21-22
• 4.3.1 构建回归方程21
• 4.3.2 对解释变量的自相关性检验21-22
• 4.3.3 回归结果22
• 4.4 对回归分析结果的总结和解释22-23
• 4.5 基金案例分析23-32
• 4.5.1 样本基金挑选逻辑23-24
• 4.5.2 样本基金基本情况24
• 4.5.3 样本基金分析24-31
• 4.5.4 对案例分析结果的总结和解释31-32
• 第五章 结论及建议32-36
• 参考文献36-37
• 致谢37-39

  本文关键词：中国开放式公募基金业绩影响的相关性研究，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：281808