我国上市公司最适信用风险度量模型研究

发布时间：2020-11-15 17:56

　　 信用风险作为金融市场上各个参与者共同面临的主要风险一直受到广泛关注。同时对于信用风险水平的量化也一直是贷款定价和风险决策的核心。相对于西方发达国家而言，我国在信用风险度量方面的研究起步较晚。目前我国在运用现代计量模型对信用风险水平的度量上存在一定的缺陷，主要表现为应用现代计量方法度量信用风险上存在滞后。同时存在的问题是对于国外的风险计量模型在我国的适用性不明确。目前广泛应用的传统信用风险度量模型（结构模型）都是建立在完全信息的基础之上的，这样的理论条件与实际应用中的情况存在差别。这种差别在中国股市的条件下更为显著，这是因为中国股市的发展还有待完善。在这样的情况下，建立覆盖多个方面的模型有效性检验体系以及确定现代信用风险度量模型在我国的适用性都具有很高的理论和现实意义。 在模型检验体系的建立过程中，考虑到结构模型的理论优越性和理论体系的相对统一性，本文采用结构模型作为研究的切入点。根据结构模型的理论发展进程选择KMV模型和第一阶段模型（First Passage Model）并同时引入放宽了完全信息假设的I2模型进行理论和实证的研究。建立了相对完善的信用风险度量模型有效性的检验体系。这一体系包含了模型整体有效性、对不同信用风险水平公司的区分能力、对公司资产变动信息的反应速度和计量经济学检验等方面。实证结果表明结构模型在信用风险度量的整体有效性和区分能力上都具有普遍的有效性，另外，I2模型在检验体系涵盖的各个方面都具有更为优秀的表现，这样的实证结果与理论分析中得出的I2模型的优越性符合。最后，结合实证结果并同时考虑到研究数据的可得性以及我国金融市场现阶段发展状况和未来发展趋势等因素对I2模型在我国上市公司信用风险度量、贷款定价、信用价差分析等方面的深层应用提出了探索性的研究。同时，信用风险度量模型有效性检验体系的建立在模型的实际应用和未来发展等方面具有指导意义。
【学位单位】：南京财经大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2012
【中图分类】：F832.51;F276.6;F224
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
    1.1 研究背景和意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 信用风险度量结构模型研究现状
        1.2.2 关于信用风险模型有效性研究现状
    1.3 研究方法和技术路线
    1.4 文章结构安排及创新点
        1.4.1 文章结构安排
        1.4.2 文章的创新点
第2章 结构模型理论介绍
    2.1 KMV 模型介绍
    2.2 第一阶段模型介绍
2模型介绍'>    2.3 I ²模型介绍
        2.3.1 关于简化式模型的理论准备
2模型的违约定义及不完全信息分类'>        2.3.2 I ²模型的违约定义及不完全信息分类
        2.3.3 定价趋势
2模型违约率'>        2.3.4 I
2模型违约率
第3章 理论分析和I 2模型应用的可行性分析
    3.1 模型理论分析
        3.1.1 模型违约界限设定分析
        3.1.2 模型违约定义分析
        3.1.3 模型效率分析
        3.1.4 模型度量结果分析
2模型在我国应用的可行性分析'>    3.2 I²模型在我国应用的可行性分析
第4章 信用风险度量模型实证检验
    4.1 样本选择
    4.2 参数计算方法
    4.3 模型整体有效性分析
    4.4 模型误分率分析
    4.5 模型信息反应速度分析
    4.6 模型计量检验
第5章 结论与建议
    5.1 主要结论及政策建议
        5.1.1 结论
        5.1.2 应用建议
    5.2 后续研究及I2应用方向
        5.2.1 后续研究展望
        5.2.2 I 2模型应用方向
参考文献
攻读学位期间发表的文章
致谢

【参考文献】

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本文编号：2885034