利率市场化对货币政策传导机制有效性的研究——基于MSIAH-VAR模型的检验

发布时间：2021-02-07 01:02

　　本文围绕货币政策传导机制,基于动态演进和横向比较的双重视角提出假说,以1996年—2018年的季度数据为样本,采用马尔科夫区制转换模型的变化形式MSIAH-VAR模型进行实证检验,研究我国利率市场化背景下货币政策传导机制的内在机理和有效性变化。研究发现:随着利率市场化推进,货币政策市场利率传导渠道逐渐畅通,市场利率传导机制的有效性逐渐增强;利率市场化带来的利率体制转轨促使银行信贷利率与市场利率的变动方向和幅度日渐融合,造成管制利率传导和信贷传导的有效性逐渐减弱;基于横向比较视角,在利率市场化进程中,市场利率传导机制的有效性逐渐强于管制利率和信贷传导机制。 

【文章来源】：新金融. 2019,(04)北大核心CSSCI

【文章页数】：6 页

【文章目录】：
引言
一、文献回顾与假说分析
    （一） 利率市场化影响货币政策利率传导机制的机理分析
    （二） 利率市场化影响货币政策信贷传导机制有效性的机理分析
二、实证研究设计
    （一） 方法选择
    （二） 变量说明
三、实证检验与结果分析
    （一） MSIAH-VAR模型设定与滞后阶数选择
    （二） MSIAH-VAR模型区制转换分析
    （三） MSIAH-VAR模型脉冲响应分析
四、结论与启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]中国隐性利率双轨制及其对市场利率的影响[J]. 李宏瑾,苏乃芳.  财经问题研究. 2018(08)
[2]金融市场化进程是否改变了中国货币政策不同传导渠道的相对效应?[J]. 战明华,李欢.  金融研究. 2018(05)
[3]外部监管和货币政策对中国商业银行流动性创造能力的影响研究[J]. 吕思聪.  国际金融研究. 2018(05)
[4]竞争之于银行信贷结构调整是双刃剑吗?——中国利率市场化进程的微观证据[J]. 刘莉亚,余晶晶,杨金强,朱小能.  经济研究. 2017(05)
[5]利率双轨制、金融改革与最优货币政策[J]. 张勇,李政军,龚六堂.  经济研究. 2014(10)
[6]央行的利率调控机制与利率市场化[J]. 李斌.  经济社会体制比较. 2014(01)
[7]利率市场化对货币政策有效性和经济结构调整的影响[J]. 金中夏,洪浩,李宏瑾.  经济研究. 2013 (04)
[8]银行信贷、货币渠道与资产价格——兼论货币政策中介工具的选择[J]. 田祥宇,闫丽瑞.  财贸经济. 2012(09)
[9]中国金融市场通胀预期——基于利率期限结构的量度[J]. 姚余栋,谭海鸣.  金融研究. 2011(06)
[10]我国货币政策利率传导渠道的体制转换特征——利率市场化改革进程中的考察[J]. 姜再勇,钟正生.  数量经济技术经济研究. 2010(04)



本文编号：3021383