宏观经济环境、资本成本与企业融资约束

发布时间：2021-02-14 04:16

　　基于2006-2014年我国上市公司的数据,分析了资本成本变化对企业融资行为产生的约束程度。在此基础上,进一步分析了宏观经济环境及企业性质等异质性是否会改变这种约束度。实证结果发现:上市公司的融资行为与其资本成本显著相关,但当宏观经济环境发生变化时,资本成本对融资行为的约束作用会发生变化,但这种变化的显著性因具体经济环境因素而异;此外,企业的性质也会对融资行为的资本成本约束度产生影响。 

【文章来源】：烟台大学学报(哲学社会科学版). 2019,32(02)北大核心CSSCI

【文章页数】：12 页

【文章目录】：
一、理论回顾与研究假设
    （一） 资本成本与企业融资约束
    （二） 宏观经济环境变化对融资行为的资本成本约束的影响
二、研究设计
    （一） 变量定义
        1.资本成本
        2.融资约束
        3.经济环境
        4.控制变量
            （1） 财务特征
            （2） 股权特征
    （二） 样本选择与数据来源
三、实证检验结果与分析
    （一） 描述性统计
    （二） 假设检验
    （三） 稳健性检验
四、结论与局限性
    （一） 研究结论
    （二） 局限性


【参考文献】：
期刊论文
[1]积极的财政政策缓解了企业的融资约束吗?[J]. 张文君.  中央财经大学学报. 2015(10)
[2]终极所有权性质与股权融资成本——来自中国证券市场的经验证据[J]. 肖作平,尹林辉.  证券市场导报. 2015(07)
[3]内控缺陷披露、内控审计与债务资本成本——来自沪市A股上市公司的经验证据[J]. 王艺霖,王爱群.  中国软科学. 2014(02)
[4]经济周期波动与融资约束的动态调整[J]. 刘春红,张文君.  中央财经大学学报. 2013(12)
[5]经济周期波动与上市公司资本结构调整方式研究[J]. 江龙,宋常,刘笑松.  会计研究. 2013(07)
[6]财政政策、货币政策与企业资本结构动态调整——基于我国上市公司的经验证据[J]. 雒敏,聂文忠.  经济科学. 2012(05)
[7]宏观冲击下的资本结构动态调整——基于融资约束的差异性分析[J]. 闵亮,沈悦.  中国工业经济. 2011(05)
[8]权益成本、债务成本与公司治理:影响差异性研究[J]. 蒋琰.  管理世界. 2009(11)

博士论文
[1]货币政策、融资约束与公司投资决策[D]. 张西征.南开大学 2010



本文编号：3033098