地方政府产业政策与制造业企业过度投资——基于A股制造业上市公司面板数据的实证研究

发布时间：2021-03-01 19:34

　　企业过度投资问题普遍存在,始终是学界研究的热点问题。研究地方政府产业政策对制造业企业过度投资行为的影响,以及所有制属性、亏损状况、政治周期和地域的差异在上述影响中发挥的作用,可有助于地方政府制定合理的产业政策,避免企业过度投资,提升地方企业投资效率。以2007—2014年中国A股上市公司中制造业企业为样本考察省级地方政府产业政策与企业投资效率之间的关系时发现,总体上,产业政策对制造业企业过度投资有显著的推动作用,且主要通过补贴和短期银行借贷实现。具体来看,相较于未亏损企业,亏损企业得到政府补贴带来的过度投资效应更显著;相较于非国有企业,国有企业过度投资行为更易受产业政策影响;不同政治周期下,企业过度投资行为差异明显;此外,不同地区产业政策对企业过度投资行为的影响呈现显著异质性。 

【文章来源】：学习与探索. 2019,(04)北大核心CSSCI

【文章页数】：11 页

【文章目录】：
一、引 言
二、文献综述与研究假设
    （一） 产业政策与过度投资
    （二） 产业政策、企业所有制属性、企业盈亏状况与过度投资
    （三） 产业政策、政治周期与过度投资
    （四） 产业政策与过度投资的地区异质性
三、数据来源、变量定义和计量模型假定
    （一） 数据来源
    （二） 变量定义
        1. 被解释变量。
        2. 核心解释变量。
        3. 交互项变量。
        4. 样本分组变量。
        5.其他控制变量。
    （三） 计量模型假定
四、实证结果
    （一） 主要变量描述性统计
    （二） 地方政府产业政策对过度投资的影响
    （三） 产业政策、企业所有制属性、企业盈亏状况与过度投资
    （四） 产业政策、政治周期与过度投资
    （五） 产业政策与过度投资的地区异质性
五、稳健性检验
    （一） 内生性问题
        1.控制期初全要素生产率 （TFP） 水平。
        2.采用过度投资的弱内生性子样本回归。
    （二） 因变量的选择
    （三） 分组回归的其他方式
六、结论与政策建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]政治周期、政府补贴和产能过剩[J]. 莫小东.  投资研究. 2017(04)
[2]产业政策、政府支持与公司投资效率研究[J]. 王克敏,刘静,李晓溪.  管理世界. 2017(03)
[3]政府补贴、企业属性与过度投资——基于中国A股上市企业的实证研究[J]. 徐震,黄健柏,郭尧琦.  北京工商大学学报(社会科学版). 2017(01)
[4]产业政策、政治关联与民营企业投资[J]. 唐建新,罗文涛.  商业研究. 2016(11)
[5]产业政策对企业投资效率的影响及其作用机制研究——基于银行信贷的中介作用与市场竞争的调节作用[J]. 何熙琼,尹长萍,毛洪涛.  南开管理评论. 2016(05)
[6]重点产业政策、资源重置与产业生产率[J]. 宋凌云,王贤彬.  管理世界. 2013(12)
[7]宏观经济政策如何影响公司现金持有的经济效应?——基于产品市场和资本市场两重角度的研究[J]. 陆正飞,韩非池.  管理世界. 2013(06)
[8]资源错配与政治周期[J]. 周黎安,赵鹰妍,李力雄.  金融研究. 2013(03)
[9]转型经济中产业政策的有效性研究——基于我国各级政府利益博弈视角[J]. 张纯,潘亮.  财经研究. 2012(12)
[10]终极控股股东控制权与自由现金流过度投资[J]. 俞红海,徐龙炳,陈百助.  经济研究. 2010(08)



本文编号：3057931