股票换手率与收益率关系的实证研究

发布时间：2017-04-24 09:14

  本文关键词：股票换手率与收益率关系的实证研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：2009年10月30日,创业板在深圳证券交易所正式开板交易。自此,创业板作为一种新兴的证券市场,它的发展受到来自各方面的广泛关注。创业板的创设有利于我国建立自主创新型国家,提升综合实力。目前,对创业板市场的研究正逐步成为我国金融或经济领域内的一个研究热点。收益率是衡量股价高低的重要标准之一,同时也是投资者定位投资方向的一个重要考量。本文以换手率为自变量,考察其对个股收益率的影响。这不仅能够丰富现有的资产定价理论假说,而且能够为投资者提供合理的建议,同时对上市公司的资本运作水平的提高以及股票融资功能的有效发挥,具有很大的理论意义与实践价值。根据研究相关文献和创业板的运行特点,本文选择流通市值、流通股比率、净资产收益率、账面市值比作为控制变量,建立多因素的线性资产定价模型。采用2010.3-2015.3创业板381只股票的交易数据与财务数据进行模型回归。检验创业板市场个股的换手率与收益率的关系、以及是否存在流动性溢价(以换手率作为流动性指标)、规模效应、账面市值效应这些传统资产定价模型不能检验的市场异象。另外,本文还将回归区间按照市场走势分为上升、盘整、下跌三个不同的市场形态区间,分别检验不同市场形态下换手率对股票收益率的影响。通过对模型回归得出结论并给出一些政策建议。
【关键词】：股票 换手率 收益率
【学位授予单位】：苏州大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-8
• 第一章 绪论8-13
• 1.1.研究背景8-10
• 1.1.1 股票市场产生的背景8
• 1.1.2 我国股票市场的产生8-9
• 1.1.3 我国创业板市场的产生9
• 1.1.4 创业板市场运行现状9-10
• 1.2 研究意义10-11
• 1.2.1 理论意义10-11
• 1.2.2 实际意义11
• 1.3 研究思路与研究内容11-12
• 1.4 创新点与不足12-13
• 第二章 文献综述与理论研究13-19
• 2.1 国外研究13
• 2.2 国内研究13-15
• 2.3 理论研究15-19
• 2.3.1 股票的换手率15
• 2.3.2 股票的收益率15
• 2.3.3 创业板市场的特殊点15-16
• 2.3.4 三个传统资产定价模型16-19
• 第三章 指标选取与模型设计19-22
• 3.1 模型变量的选择19-22
• 3.1.1 自变量衡量指标19
• 3.1.2 变量的衡量指标19
• 3.1.3 控制变量指标的选择19-21
• 3.1.4 研究模型假设21-22
• 第四章 实证分析22-33
• 4.1 样本数据的选取与处理22-23
• 4.2 整体回归23-25
• 4.2.1 各变量的统计性描述23-24
• 4.2.2 各变量的相关性分析24-25
• 4.2.3 回归分析25
• 4.3 区分市场形态的模型分析25-32
• 4.3.1 上升形态25-28
• 4.3.2 盘整形态28-30
• 4.3.3 下跌形态30-32
• 4.4 回归结果总结32-33
• 第五章 结论与建议33-35
• 5.1 结论33
• 5.2 对我国创业板发展的建议33-35
• 参考文献35-37
• 致谢37-38

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前6条

1 梁丽珍;孔东民;;中国股市的流动性指标定价研究[J];管理科学;2008年03期

2 邹小們;黄峰;杨朝军;;流动性风险、投资者流动性需求与资产定价[J];管理科学学报;2009年06期

3 靳云汇,杨文;上海股市流动性影响因素实证分析[J];金融研究;2002年06期

4 李文鸿;田彬彬;周启运;;股市流动性与股票收益率的面板数据实证分析[J];统计与决策;2012年10期

5 范雯;周艳;;中国股市流动性与股票收益的关系——基于面板数据和时间序列的实证分析[J];时代金融;2011年33期

6 李一红,吴世农;中国股市流动性溢价的实证研究[J];管理评论;2003年11期

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本文编号：323940