老龄化、居民消费与商品房价格——基于我国省际数据的实证分析

发布时间：2021-07-02 11:13

　　本文建立了面板向量自回归模型和面板门槛效应模型,采用我国2001—2017年30个省市的数据,实证研究了老龄化、居民消费和商品房价格之间的动态关系以及老龄化对商品房价格的非线性影响。结果显示,老龄化、居民消费与商品房价格之间存在着显著的相关性,整体来看老龄化对商品房价格的影响为负,居民消费对商品房价格的影响为正。在控制房地产投资、就业和金融发展水平等因素后,老龄化对商品房价格的影响存在消费水平的门槛效应。消费水平较低时,老龄化的增加能促进房价的上涨。当消费水平较高时,老龄化的增加能抑制房价的上涨。地区分析结果表明,2007年以后老龄化的增加并不是推动房价上涨的因素。 

【文章来源】：武汉金融. 2019,(12)北大核心

【文章页数】：8 页

【部分图文】：

人口老龄化、居民消费和商品房价格间的作用机理

广义矩估计GMM的结果表明商品房价格、老龄化与居民消费之间存在长期显著的相关关系，通过IRF分析继续探究三者之间的动态关系。脉冲响应结果如图2。从全国整体样本的脉冲响应图看，房价变动一个标准差对自身具有正向的冲击，最大值达到0.08，随后效果将逐渐减小并回归到初始状态。房价变动后对老龄化和居民消费的影响均是负向的，呈U型的先抑制后促进的效应，只是对居民消费的影响要强于老龄化。这说明房价上涨与经济增长、劳动人口比例的增加密切相关，房价上涨放缓了老龄化社会的发展进程。房价上涨带来的信贷效应大于财富效应，在期初时限制了居民的消费支出，使得居民的消费水平下降。

在进行门槛效应分析前，需要明确模型具有的门槛数量。从表7可见，模型在1%的显著水平下通过了单门槛检验，但是没有通过双重门槛检验。因此本文选用单门槛效应模型进行估计。门槛值lnpy=9.1245，门槛效果见图3。2. 估计结果

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3260361