并购重组中内幕交易为何如此频繁?——基于社会关系视角的经验研究

发布时间：2021-07-25 11:57

　　近年来,中国资本市场内幕信息泄露和内幕交易行为并不少见,对其影响因素的研究逐渐成为热点。从社会资本和社会关系的角度切入,以2007—2016年并购重组中实际发生控制权转移的218家上市公司为样本,对上市公司并购重组中高管的社会关系如何影响内幕交易进行了实证研究。研究发现,上市公司高管的社会关系会对内幕信息泄露程度产生重要影响。高管和政府的社会关系以及高管和金融机构的社会关系均是泄露的途径。上市公司高管在政府以及金融机构的任职经历越丰富,内幕信息泄露行为就越严重。与此同时,在监管机构工作过的人员进入到上市公司担任高管可以起到遏制内幕信息泄露的作用。为了有效防止非法内幕交易,建议监管部门将公司高管在职业生涯中拓展的社会关系作为监管和关注的重点对象。 

【文章来源】：北京工商大学学报(社会科学版). 2019,34(01)北大核心CSSCI

【文章页数】：11 页

【文章目录】：
一、问题的提出
二、文献综述与研究假设
    (一) 文献综述
        1. 内幕交易及其影响因素
        2. 社会资本对内幕交易的影响
    (二) 研究假设
三、研究设计
    (一) 样本与数据来源
    (二) 变量的选择
    (三) 模型设计
        1. 内幕信息泄露行为严重程度的测算
        2. 回归模型设定
    (四) 描述性统计
四、实证研究
    (一) 并购重组中内幕信息泄露行为的严重程度
    (二) 高管社会关系对内幕信息泄露程度的影响
    (三) 其他影响因素的分析结果
    (四) 稳健性检验
五、研究结论和政策建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]信息优势对企业并购的影响——基于社会网络的视角[J]. 李善民,黄灿,史欣向.  中国工业经济. 2015(11)
[2]券商背景独立董事与上市公司内幕交易[J]. 何贤杰,孙淑伟,曾庆生.  财经研究. 2014(08)
[3]公司治理、治理环境对内幕交易的影响[J]. 凌玲,方军雄.  证券市场导报. 2014(06)
[4]控制权转移中内幕交易严重程度研究[J]. 岳宝宏,王化成.  经济与管理研究. 2013(11)
[5]中国股票市场内幕交易影响因素的实证研究[J]. 沈冰,郭粤,傅李洋.  财经问题研究. 2013(04)
[6]控制权转移中的内幕交易者收益研究[J]. 岳宝宏,孙健.  财经问题研究. 2011(10)
[7]股权集中度与证券市场的倒U型内幕交易曲线[J]. 姜华东,乔晓楠.  上海金融. 2010(10)
[8]基于公司治理视角的中国股票市场非法内幕交易研究[J]. 唐齐鸣,张云.  金融研究. 2009(06)
[9]重大事件披露、股价异常波动与内幕交易——基于重大信息披露违规公司的经验证据[J]. 张丹,杨朝军,廖士光.  上海管理科学. 2009(01)
[10]内幕交易与公司治理:来自业绩预报的证据[J]. 李捷瑜,王美今.  证券市场导报. 2008(12)

博士论文
[1]基于社会资本视角的中国股市IPO定价效率研究[D]. 史欣向.华南理工大学 2012



本文编号：3301986