上市公司IPO募资投向变更行为的实证研究 ——基于相对融资规模的视角

发布时间：2021-08-24 15:15

　　企业通过IPO方式进入股票市场筹集到发展所需资金后,本应按照招股说明书的承诺将募集的资金投资于招股项目,可近些年来,我国上市公司却频频改变IPO募集资金的原定用途。这种变更募资投向的行为不单单是上市公司自身的投融资决策问题,可能也与我国市场经济体制及证券市场监管制度的不完善有关。它不仅影响着上市公司募集资金使用效率的提高及其自身的长远发展,还影响广大投资者利益的实现,也关系着我国证券市场、乃至整个国民经济的健康稳定发展。本文正基于以上的背景,采用规范分析与实证检验相结合的方法,分析IPO募资投向变更的现状,探究变更行为发生的原因,再从相对融资规模的视角实证检验上市公司变更IPO募资投向的动机与效果,并提出了相关的政策建议。这为提高上市公司募集资金使用的效率、提高上市公司的整体质量、促进证券市场健康持续发展提供了相应的参考。本文的研究主要包括以下几方面的内容：首先,论文从实际背景出发,在综述国内外已有研究文献的基础上,提出研究的思路,简要梳理了募资投向变更行为研究的相关理论；其次,在界定IPO募资投向变更行为的概念后,简要回顾了我国IPO募资监管制度,重点分析了我国上市公司IPO募资投向... 

【文章来源】：安徽财经大学安徽省

【文章页数】：67 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
内容摘要
ABSTRACT
目录
第一章 绪论
    第一节 研究背景及意义
        一、研究背景
        二、研究意义
    第二节 文献综述
        一、国外文献综述
        二、国内文献综述
        三、简要述评
    第三节 研究内容及框架
        一、研究内容
        二、研究框架
    第四节 研究方法与创新点
        一、研究方法
        二、创新点
第二章 IPO募资投向变更行为研究的相关理论基础
    第一节 经典的投融资理论
        一、新古典框架下的投融资理论
        二、非对称信息下的投融资理论
        三、委托代理冲突下的投融资理论
    第二节 行为财务理论
        一、经理人非理性对公司投融资决策的影响
        二、投资者非理性对公司投融资决策的影响
    第三节 制度环境理论
        一、制度环境理论的主要内容
        二、制度环境对公司投融资决策影响的研究
第三章 IPO募资投向变更行为的现状及原因分析
    第一节 上市公司IPO募资投向变更行为概述
        一、上市公司IPO募资投向变更行为的界定
        二、上市公司IPO募资监管制度的变迁
    第二节 上市公司IPO募资投向变更行为的现状
        一、上市公司IPO募资投向变更的总体情况分析
        二、上市公司IPO募资投向变更的去向分析
    第三节 上市公司IPO募资变更行为的原因分析
        一、制度环境因素
        二、市场环境因素
        三、上市公司自身因素
第四章 上市公司IPO募资投向变更行为的实证检验
    第一节 研究假设
    第二节 研究设计
        一、数据来源与样本选择
        二、模型构建与变量的定义
    第三节 实证研究结果
        一、描述性统计结果
        二、多元回归实证结果
        三、稳健性检验结果
第五章 防范上市公司变更IPO募资投向的政策建议
    第一节 对政府及监管部门的建议
        一、建立健全法律法规，完善IPO募资监管制度
        二、完善IPO募资使用信息的披露机制
        三、减少行政力量的直接干预
    第二节 对投资者的建议
        一、科学理性投资，积极参与公司的治理
        二、发展机构投资者，发挥倒逼机制作用
    第三节 对上市公司自身的建议
        一、建立科学的投资决策机制
        二、完善公司的法人治理结构
结论与展望
参考文献
致谢
攻读学位期间所发表的学术论文


【参考文献】：
期刊论文
[1]上市公司变更募集资金投向的市场反应影响因素——基于Logistic模型的回归分析[J]. 王茂超,干胜道.  求索. 2011(01)
[2]独立董事的独立性:基于董事会投票的证据[J]. 叶康涛,祝继高,陆正飞,张然.  经济研究. 2011(01)
[3]独立董事效益之研究[J]. 李昆进,蔡博文.  北京工商大学学报(社会科学版). 2011(01)
[4]中小板上市公司IPO募集资金投向变更的实证研究[J]. 冯晓,崔毅.  财会月刊. 2010(29)
[5]公司股权和管理层激励对信息非对称程度的影响研究[J]. 田存志,吴新春.  南开管理评论. 2010(04)
[6]融资受限、大股东“圈钱”与再发行募集资金滥用[J]. 朱云,吴文锋,吴冲锋,芮萌.  管理科学学报. 2009(05)
[7]2008年中小板公司募集资金使用情况分析[J]. 王忻.  证券市场导报. 2009(07)
[8]上市公司募资变更公告财富效应的实证研究[J]. 王茂超,干胜道.  现代管理科学. 2009(06)
[9]IPO募资投向变更、经营业绩变化和市场反应[J]. 杨全文,薛清梅.  会计研究. 2009(04)
[10]信息披露、信息中介与企业过度投资[J]. 张纯,吕伟.  会计研究. 2009(01)

博士论文
[1]中国上市公司募资变更行为研究[D]. 董屹.西南财经大学 2006

硕士论文
[1]我国上市公司募集资金投向变更的实证分析[D]. 邹一平.江西财经大学 2009



本文编号：3360231