基于扩展的DSSW模型的资产价格泡沫生成演化建模及仿真研究

发布时间：2021-08-30 10:46

　　本文在扩展的DSSW模型基础上,构建资产价格泡沫生成演化膨胀过程模型。将金融市场内部交易主体的过度自信而导致的认知偏差与外部基础因素即货币供给和金融监管嵌入到DSSW模型中。由此揭示:不仅构成交易主体的动态结构比例对资产价格泡沫的生成起决定作用,而且金融市场内部因素和外部基础因素也对资产价格泡沫的膨胀过程起到推波助澜的影响,并对所建模型进行仿真模拟,得出结论:由直觉系统决策的交易者占比、跟风交易者占比、认知偏差影响因子、货币供给影响因子和金融监管缺失影响因子越大,资产价格泡沫膨胀越快,以此结论为依据,从金融市场的内归因与外归因角度对资产价格泡沫的防范提出政策建议。 

【文章来源】：预测. 2019,38(02)北大核心CSSCI

【文章页数】：7 页

【文章目录】：
1 引言
2 资产价格泡沫演化模型的构建
    2.1 假设条件与说明
        2.1.1 交易资产品种
        2.1.2 交易主体分类
            (1) 设Ⅱ类交易主体中的过度自信交易者 (Ⅱ1类) 为n1, 占Ⅱ类交易主体的比例为1-λ, λ∈ (0, 1) 。
            (2) 设Ⅱ类交易主体中的跟风交易者 (Ⅱ2类) 为n2, 占Ⅱ类交易主体的比例为λ。
        2.1.3 扩展至多期交易
    2.2 资产价格泡沫模型的构建
    2.3 资产价格泡沫的成份解释
        2.3.1 Ⅱ1类交易者产生的资产价格泡沫
        2.3.2 Ⅱ2类交易者产生的资产价格泡沫
        2.3.3 Ⅱ类交易者因价格预期偏差产生的资产价格泡沫
3 资产价格泡沫演化过程仿真
    3.1 资产价格泡沫受Ⅱ类交易者占总体比例的影响
    3.2 资产价格泡沫受Ⅱ2交易者总体比例的影响
    3.3 资产价格泡沫受交易主体认知偏差的影响
    3.4 资产价格泡沫受金融监管缺失的影响
    3.5 资产价格泡沫受货币供给的影响
4 结论与建议


【参考文献】：
期刊论文
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[10]投机泡沫与市场失灵——基于行为金融理论的解释[J]. 张晓蓉.  浙江金融. 2007(04)



本文编号：3372636