债券市场泡沫结构性分化及交叉传染效应研究

发布时间：2021-08-31 11:41

　　本文基于单位根右侧ADF泡沫检验方法（BSADF）,对中国不同类型债券泡沫及其存续周期时点进行了动态监测,在此基础上揭示了各类型债券泡沫的相互影响关系,最后采用R-Vine Copula模型,系统地测度了不同类型债券泡沫之间的相依结构及其交叉传染效应。研究结论表明:中国债券市场存在多个周期性泡沫,但各类债券泡沫程度分化明显;债券泡沫程度与其发行期限存在明显的反比关系;中短期债券泡沫及其持续时间明显大于长期债券;企业债泡沫在各类债券泡沫相依结构中处于中心枢纽地位,主导了整个债券市场泡沫程度及其走势;各类型债券泡沫之间大都存在非对称的上下尾相依结构,呈现出链式分布特征,且相依水平较高,均存在明显泡沫交叉传染效应。 

【文章来源】：金融监管研究. 2019,(02)北大核心CSSCI

【文章页数】：17 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述
    (一) 债券泡沫成因研究综述
    (二) 债券泡沫测度研究综述
    (三) 资产泡沫溢出效应研究综述
三、债券泡沫、测度及传染效应的模型构建
    (一) 债券泡沫测度模型:BSADF检验
    (二) 债券泡沫传染效应测度模型:R-Vine Copula方法
四、各类型债券市场泡沫测度与比较
    (一) 债券指数的选取说明
    (二) 各类债券泡沫存在性检验
    (三) 各类型债券泡沫存续周期时点及其泡沫程度比较
    (四) 各类型债券泡沫对债券市场泡沫的贡献度比较
五、不同类型债券泡沫的交叉传染效应测度
六、结论与建议


【参考文献】：
期刊论文
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[3]投资者情绪、异质性与公司债券信用利差[J]. 李永,王亚琳,邓伟伟.  财贸研究. 2018(03)
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本文编号：3374830