混合股权影响企业融资约束吗——来自中国上市公司的经验证据

发布时间：2021-09-03 11:19

　　基于我国混合所有制改革的背景,采用A股上市公司2008-2016年的财务数据,研究了混合股权与企业融资约束之间的关系。结果表明,混合股权能有效缓解企业融资约束;在金融发展水平较高的地区和非国有企业,混合股权的融资约束缓解作用更大,但该作用在非国有企业中能否得到有效发挥更依赖于外部金融发展水平。进一步研究发现,混合股权缓解企业融资约束的作用机制在于,其有助于企业获得更多的股权融资、银行借款和商业信用。 

【文章来源】：山西财经大学学报. 2019,41(05)北大核心CSSCI

【文章页数】：14 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾与研究假设
    (一) 混合股权与企业融资约束
    (二) 金融发展水平的影响
    (三) 产权性质的影响
三、研究设计
    (一) 样本选择与数据来源
    (二) 变量设计
        1. 融资约束。
        2. 混合股权。
        3. 金融发展水平。
        4. 企业产权性质。
        5. 控制变量。
    (三) 模型设定
四、实证结果及分析
    (一) 描述性统计
    (二) 回归结果及分析
    (三) 进一步分析——混合股权缓解企业融资约束的作用机制
    (四) 稳健性检验
五、结论及启示
    (一) 研究结论
    (二) 政策建议
    (三) 研究不足与展望


【参考文献】：
期刊论文
[1]财务公司的职能配置与集团成员上市公司融资约束缓解[J]. 吴秋生,黄贤环.  中国工业经济. 2017(09)
[2]契约环境、融资约束与“信号弱化”效应——基于中国制造业企业的实证研究[J]. 杨畅,庞瑞芝.  管理世界. 2017(04)
[3]国有、民营混合参股与公司绩效改进[J]. 郝阳,龚六堂.  经济研究. 2017(03)
[4]混合所有制、决策权配置与企业技术创新[J]. 王京,罗福凯.  研究与发展管理. 2017(02)
[5]混合股权、技术创新与企业竞争优势——基于高新技术上市公司的实证研究[J]. 杜瑞,王竹泉,王京.  山西财经大学学报. 2016(08)
[6]信息发布者的财务经历与企业融资约束[J]. 姜付秀,石贝贝,马云飙.  经济研究. 2016(06)
[7]现金持有能够平滑企业的研发投入吗?——基于融资约束与金融发展视角的实证研究[J]. 杨兴全,曾义.  科研管理. 2014(07)
[8]金融生态环境与企业融资约束——基于中国上市公司的实证研究[J]. 魏志华,曾爱民,李博.  会计研究. 2014(05)
[9]货币政策、信贷资源配置与企业业绩[J]. 饶品贵,姜国华.  管理世界. 2013(03)
[10]宏观货币政策、区域金融发展和企业融资约束——货币政策传导机制的微观证据[J]. 黄志忠,谢军.  会计研究. 2013(01)



本文编号：3381015