杠杆融资交易与股市崩盘风险——来自融资融券交易的证据

发布时间：2021-09-05 20:11

　　以我国融资融券交易制度的推出为背景,研究杠杆融资交易及其波动对标的股价崩盘的影响。研究表明,杠杆融资交易显著加剧了标的股价的崩盘风险,更重要的是,杠杆融资交易的波动进一步加剧了标的股价的崩盘风险。政策启示在于,针对融资交易的监管政策不仅要考虑融资交易额的变化,还应该关注融资交易波动可能带来的不利影响。 

【文章来源】：系统管理学报. 2019,28(01)北大核心CSSCICSCD

【文章页数】：8 页

【文章目录】：
1 研究设计
    1.1 股价崩盘的衡量方法
    1.2 实证分析模型
    1.3 控制变量的选取
        (1) 公司规模 (ln Cap) 。
        (2) 股价 (ln Price) 。
        (3) 换手率 (Turnover) 。
        (4) 机构持股比例 (Insti) 。
    1.4 数据和样本
2 实证结果分析
    2.1 描述性统计
    2.2 杠杆融资交易活动对股价崩盘的影响
    2.3 杠杆融资交易的波动对股价崩盘风险的影响
    2.4 稳健性检验
3 结 语



本文编号：3386010