上市公司股权再融资前后经营业绩变化及其影响因素研究

发布时间：2017-05-17 21:04

  本文关键词：上市公司股权再融资前后经营业绩变化及其影响因素研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：随着我国证券市场的不断发展，股权再融资的规模也不断上升，然而上市公司通过股权再融资募集而来的资金能否运用得当，股权再融资以后其公司经营业绩如何，成为大家关注的热点问题。本文将利用理论与实证相结合的方法研究股权再融资前后公司经营业绩的变化及其业绩变化背后的影响因素。 本研究首先在回顾和评价国内外关于股权再融资后业绩变化的基础上，，以股权集中度理论、自由现金流量理论及代理成本理论为基础讨论股权再融资前后业绩变化及影响因素。然后分析总结出我国股权再融资的现状及利用描述性统计分析股权再融资前后业绩的变化。最后以我国2008-2010年A股上市公司中进行配股或增发再融资的相关数据为研究样本，利用再融资后净资产增长率的变化来衡量上市公司经营业绩情况。通过定义变量与构建模型，运用多元线性回归方法对所研究的数据进行分析，结果发现实施股权再融资前上市公司的股权集中度越高，在进行股权再融资后公司经营业绩表现的越好；在进行股权再融资前上市公司的自由现金流越多，进行股权再融资后经营业绩往往表现越差；第一大股东的性质若为国有股，其在进行股权再融资后经营业绩表现越差。 结合我国上市公司的市场环境特点，根据研究结论本文深入分析了股权再融资后公司经营业绩下滑的深层次原因，提出了改善上市公司股权再融资后经营业绩的政策性建议，期望使得我国上市公司的再融资行为有所改善，使我国再融资市场得到进一步发展。
【关键词】：股权再融资 增发 配股 经营业绩
【学位授予单位】：河北经贸大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F275;F832.51
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-6
• 目录6-8
• 1 绪论8-15
• 1.1 研究背景8-9
• 1.2 研究目的及意义9
• 1.2.1 研究目的9
• 1.2.2 研究意义9
• 1.3 研究方法及内容9-10
• 1.3.1 研究方法9
• 1.3.2 研究内容9-10
• 1.4 股权再融资后业绩变化及影响因素的文献综述10-13
• 1.4.1 股权再融资前后业绩变化研究10-11
• 1.4.2 股权再融资后业绩变化的因素研究11-13
• 1.4.3 文献述评13
• 1.5 本文的创新点13-15
• 2 股权再融资前后业绩变化及影响因素的理论分析15-20
• 2.1 概念界定15-17
• 2.1.1 股权再融资概念界定及方式划分15-16
• 2.1.2 公司业绩概念界定及评价标准16-17
• 2.2 股权再融资后业绩变化因素的理论基础17-20
• 2.2.1 股权集中度理论17-18
• 2.2.2 自由现金流量理论18
• 2.2.3 代理成本理论18-20
• 3 股权再融资现状及再融资前后业绩变化分析20-30
• 3.1 股权再融资现状分析20-25
• 3.1.1 SEO 与 IPO 对比分析21-23
• 3.1.2 配股与增发对比分析23-25
• 3.2 股权再融资前后经营业绩对比分析25-30
• 3.2.1 增发公司前后业绩变化25-27
• 3.2.2 配股公司前后业绩变化27-30
• 4 股权再融资后业绩下滑原因的实证分析30-40
• 4.1 研究假设的建立30-32
• 4.2 样本选取及数据来源32-33
• 4.2.1 股权再融资样本选取32
• 4.2.2 股权再融资数据来源32-33
• 4.3 研究变量的选取及模型建立33-35
• 4.3.1 研究变量的设置33-35
• 4.3.2 研究模型的建立35
• 4.4 实证结果分析35-40
• 4.4.1 相关性分析36-38
• 4.4.2 回归结果分析38-40
• 5 研究结论及未来展望40-43
• 5.1 研究结论40-41
• 5.2 政策建议41-42
• 5.2.1 规范股权再融资政策，增加资金用途的监管力度41
• 5.2.2 适当控制自由现金流41-42
• 5.2.3 及时披露相关信息，提高公司透明度42
• 5.3 未来展望42-43
• 参考文献43-47
• 附录47-52
• 后记52-53
• 攻读学位期间的研究成果53

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 田静;;股权再融资公司的真实交易盈余管理行为实证研究[J];财会通讯;2012年14期

2 熊正德;李胜男;;上市公司SEO后业绩变化及其影响因素实证研究[J];当代财经;2009年02期

3 张祥建;徐晋;;股权再融资与大股东控制的“隧道效应”——对上市公司股权再融资偏好的再解释[J];管理世界;2005年11期

4 杜沔;王良成;;我国上市公司配股前后业绩变化及其影响因素的实证研究[J];管理世界;2006年03期

5 姚银燕;;上市公司股权再融资资金使用效率研究[J];经营管理者;2014年01期

6 葛帮亮;贝政新;;我国上市公司债权再融资方式的影响因素分析[J];财会月刊;2014年22期

7 刘飞;李俊英;;上市公司股权再融资效率研究——基于配股与增发的分析[J];财会通讯;2012年32期

8 魏琪;曾胜;周后红;;我国上市公司增发资金使用效率的实证分析[J];华东经济管理;2007年02期

9 陈政;;股权分置改革对上市公司的影响[J];市场论坛;2008年08期

10 陆满平;上市公司增发新股的国际比较与借鉴[J];宏观经济研究;2002年05期

  本文关键词：上市公司股权再融资前后经营业绩变化及其影响因素研究，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：374472