高新技术产业上市公司融资结构对投资行为影响的实证研究

发布时间：2025-01-05 23:59

　　投资与融资是现代企业资本运动中不可分割的两个方面，其分别强调的是资源的配置问题和资金的来源问题。关于二者关系的研究一直是财务理论界的一个热点。国内外学者对于二者之间的关系进行了大量理论研究和实证分析，但研究结果不尽相同。高新技术产业是国民经济的战略性先导产业，是调整产业结构、提高国家竞争力的生力军，在我国经济发展中占有重要的战略地位。本文以转型期的中国市场为背景，以高新技术产业上市公司为研究对象，研究其融资结构与投资行为之间关系，一方面对于提高上市公司质量、完善公司治理结构有一定的理论价值，同时对于提高企业投资效率也有重要的现实意义。 本文在对融资结构与投资行为关系的理论分析基础之上，提出一系列可检验的研究假设，然后进行实证研究。以深沪两市高新技术产业上市公司2007-2010年财务数据组成面板数据作为实证样本，分别运用最小二乘法、固定效应模型和随机效应模型等方法进行了实证检验。实证结果表明：1、在总体样本检验结果中，企业融资结构对投资行为的影响呈现出显著的负相关关系；2、按企业的成长性分组检验结果表明，在低成长性企业中，融资结构与投资支出呈现出较强的负相关关系，而高成长性企业中，负...

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【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 选题背景及研究意义
        1.1.1 选题背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 国内外研究现状综述
        1.2.1 国外研究现状综述
        1.2.2 国内研究现状综述
        1.2.3 国内外研究现状评述
    1.3 研究的理论基础
        1.3.1 代理成本理论
        1.3.2 信息传递理论
        1.3.3 优序融资理论
    1.4 研究内容和逻辑框架
        1.4.1 研究内容
        1.4.2 逻辑框架
    1.5 研究方法和创新点
        1.5.1 研究方法
        1.5.2 创新点
第2章 融资结构与投资行为相关理论
    2.1 融资结构相关概念
        2.1.1 融资与融资结构
        2.1.2 融资方式
    2.2 投资行为相关概念
        2.2.1 投资行为
        2.2.2 投资行为分类
第3章 高新技术产业上市公司融资结构对投资行为影响的机理分析
    3.1 高新技术产业上市公司特征分析
        3.1.1 高风险、高投入、高成长和高回报
        3.1.2 产品技术含量高
        3.1.3 人才密集
    3.2 高新技术产业上市公司融资结构特点分析
        3.2.1 短期负债比例较大
        3.2.2 资产负债率偏低
        3.2.3 外源融资为主
    3.3 高新技术产业上市公司投资行为特点分析
        3.3.1 固定资产和在建工程比重较大
        3.3.2 无形资产比重较小
        3.3.3 长期股权投资比重较大
    3.4 高新技术产业上市公司融资结构对投资行为的影响分析
        3.4.1 负债融资对投资行为的影响分析
        3.4.2 股权融资对投资行为的影响分析
        3.4.3 融资约束对投资行为的影响分析
第4章 高新技术产业上市公司融资结构对投资行为影响的实证分析
    4.1 研究假设
    4.2 模型选择
    4.3 变量设计
        4.3.1 被解释变量
        4.3.2 解释变量
        4.3.3 控制变量
    4.4 研究样本与数据选取
        4.4.1 样本选择
        4.4.2 数据来源
    4.5 描述性统计
    4.6 相关性检验
    4.7 回归分析
        4.7.1 整体样本的回归分析
        4.7.2 按成长性分组的回归分析
        4.7.3 按规模分组的回归分析
第5章 实证结论、建议及研究不足
    5.1 实证结论
    5.2 建议
    5.3 研究不足
结论
参考文献
攻读硕士学位期间发表的论文和取得的科研成果
致谢
附录



本文编号：4023473