政策不确定、宏观冲击与房价波动——基于LSTVAR模型的实证分析

发布时间：2017-06-21 16:10

  本文关键词：政策不确定、宏观冲击与房价波动——基于LSTVAR模型的实证分析，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：本文利用Baker等人提供的中国政策不确定性指数,结合1999年1月-2014年3月我国宏观经济数据,在构建我国房价短期波动模型的基础上,采用LSTVAR模型以及广义脉冲响应函数实证分析了不同政策不确定性环境下宏观变量冲击对于房价波动的影响。理论模型表明,宏观环境向好会引起房价的正向波动,而且这种波动会随着政策不确定性的增加而加大;不同的政策不确定性背景下,宏观冲击对于房价波动的影响存在差异性。实证结果表明,在政策不确定程度较高和较低两种不同的状态下,宏观变量的冲击对于房价波动的影响具有明显的非对称性;较高的政策不确定性程度会延缓个人的购房消费和投资以及房地产企业的供给,甚至引起市场失灵,从而引起房价的无谓波动;政策不确定程度较高时,房屋买卖双方的预期也会引起房价的"超调",进而加剧了房价的波动。
【作者单位】： 广东外语外贸大学金融学院;中山大学管理学院/岭南学院;
【关键词】： 政策不确定 房价波动 LSTVAR模型
【基金】：国家自然科学基金项目(71231008;71402037;71373057) 国家社会科学基金(15ZDA013) 教育部青年基金项目(14YJC790048) 中国博士后基金项目(2014M562155) 广东省哲学社会科学“十一五”规划2010年度项目青年项目(GD10YGL12)的资助
【分类号】：F299.23;F123.16;F224
【正文快照】： 一、引言房地产市场的价格波动被认为是造成2008年全球金融危机的罪魁祸首之一,房地产资产的价格波动也逐渐开始被各国政府所重视,并被纳入到宏观经济管理中来。从理论上讲,房价的长期变化主要取决于需求和供给两方面的影响(邹至庄和牛霖琳,2010;李仲飞和张浩,2015),但房价在

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本文编号：469206