沪深300指数期货市场的分形特征研究

发布时间：2017-06-26 23:12

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【摘要】：分形市场理论已被广泛用来解释市场运行,本文借助该理论研究沪深300指数期货市场。数据样本取自2010年4月16日到2015年2月25日,共1177个交易日,以5分钟、1小时、日收益率序列作为分析对象,和正态分布比,发现它们存在尖峰肥尾现象,Hurst指数值分别是0.548,0.602,0.703,显著大于0.5,V统计量分别是57天、59天、71天。3种不同抽样频率的时间序列一致表明,我国股指期货市场具有持续性特征,考虑到样本空间有限性问题,非周期循环长度计算不会那么精确,可以认为存在一个55—75天的非周期循环长度。
【作者单位】： 西南财经大学金融学院;中泰证券;成都理工大学商学院;
【关键词】： 分形市场理论 R/S分析 沪深指数期货
【分类号】：F724.5
【正文快照】： 引言作为现代金融理论基石的有效市场假说(EMH),由于其前提过于严格,在实践中证明并不符合现实,特别是一些市场异象,如价格的季节性振动、周末效应、一月效应等无法得到合理地解释。而建立在非线性动力系统之上的分形市场假说,利用流动性和投资起点很好地解释了有效市场假说无

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