研发投入对制药上市公司股票价格的影响机制研究

发布时间：2017-06-29 00:19

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【摘要】：基于我国制药研发回报机制不完善和高风险、高回报的背景,本文以研发投入对我国制药上市公司股票价格的影响机制为研究对象,旨在提升研发投入对制药上市公司股票价格的影响,改善我国制药研发回报机制。基于相关理论基础与文献综述,本文分析了研发投入对化学制药上市公司、中药制药上市公司和生物制药上市公司股票价格的影响现状,以及研发投入对制药上市公司股票价格的影响因素,即研发投入信息披露、研发投入总量和研发投入结构。研究基于信息观和基于信息不对称的研发投入信息披露对制药上市公司股票价格影响机制,基于C-D生产函数的研发投入总量对制药上市公司股票价格影响机制,以及基于研发投入资本化与费用化处理的研发投入结构对制药上市公司股票价格影响机制。对于提升研发投入对制药上市公司股票价格的影响,提出如下对策建议:第一,改善研发投入信息披露环境。证监部门规范研发投入信息披露制度,审计部门严格保证制药上市公司研发投入信息客观性,公开制药上市公司研发投入信息披露渠道,投资者提高对制药上市公司研发投入信息的重视。第二,适当加大制药上市公司研发投入资金总量。政府加大对制药上市公司研发支持,银行加大对制药上市公司研发贷款力度,制药上市公司注重保护知识产权和优化研发人员结构。第三,合理规划制药上市公司研发投入结构。审计部门加强监管力度,制药上市公司增强规划研发投入结构的自主意识。最后,本文得出如下研究结论:第一,信息观和信息不对称是研发投入信息披露对制药上市公司股票价格影响的传导机制。第二,C-D生产函数是研发投入总量对制药上市公司股票价格影响的传导机制。第三,研发投入的资本化与费用化处理是研发投入结构对制药上市公司股票价格影响的传导机制。第四,基于信息观的影响机制认为,研发投入数值信息披露偏差与制药上市公司股票价格估值偏差方向相同。第五,基于C-D生产函数的影响机制认为,研发投入总量正向影响制药上市公司股票价格。第六,基于研发投入资本化与费用化处理的影响机制认为,研发投入结构对制药上市公司股票价格存在正向与负向影响。
【关键词】：研发投入 制药上市公司 股票价格 影响机制
【学位授予单位】：上海工程技术大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F426.72;F832.51;F406.7
【目录】：

• 摘要6-8
• ABSTRACT8-13
• 第一章 绪论13-19
• 1.1 选题背景及研究意义13-14
• 1.1.1 选题背景13
• 1.1.2 研究意义13-14
• 1.2 研究思路及研究内容14-19
• 1.2.1 研究思路14-16
• 1.2.2 研究内容16-19
• 第二章 理论基础与文献综述19-26
• 2.1 理论基础19-22
• 2.1.1 制药技术创新理论19
• 2.1.2 我国制药研发模式19-20
• 2.1.3 马科维茨资产组合选择理论20-21
• 2.1.4 资本资产定价理论21
• 2.1.5 有效资本市场理论21-22
• 2.2 文献综述22-24
• 2.2.1 资本资产定价理论22-23
• 2.2.2 会计信息披露对股票价格影响研究23
• 2.2.3 研发投入对企业价值影响研究23-24
• 2.3 本章小结24-26
• 第三章 研发投入对制药上市公司股票价格的影响现状与影响因素26-49
• 3.1 制药上市公司现状26-32
• 3.1.1 各板块制药上市公司分布26-28
• 3.1.2 沪深主板制药上市公司研发类型分布28-29
• 3.1.3 深市中小板制药上市公司研发类型分布29-31
• 3.1.4 深市创业板制药上市公司研发类型分布31-32
• 3.2 研发投入对制药上市公司股票价格的影响现状32-47
• 3.2.1 研发投入对化学制药上市公司股票价格的影响32-37
• 3.2.2 研发投入对中药制药上市公司股票价格的影响37-42
• 3.2.3 研发投入对生物制药上市公司股票价格的影响42-47
• 3.3 研发投入对制药上市公司股票价格的影响因素47-48
• 3.3.1 制药研发投入信息披露47
• 3.3.2 制药研发投入总量47
• 3.3.3 制药研发投入结构47-48
• 3.4 本章小结48-49
• 第四章 研发投入信息披露对制药上市公司股票价格的影响机制49-62
• 4.1 制药研发投入信息披露概述49-50
• 4.1.1 制药研发投入信息披露内容49
• 4.1.2 研发投入信息披露动机49-50
• 4.2 研发投入信息披露对制药上市公司股票价格影响机制的理论分析50-51
• 4.2.1 基于信息观的影响机制50
• 4.2.2 基于信息不对称的影响机制50-51
• 4.3 基于信息观的研发投入对制药上市公司股票价格影响机制的实证检验51-61
• 4.3.1 样本选择与数据收集51-54
• 4.3.2 主营收入对股票价格的影响机制检验54-57
• 4.3.3 研发投入信息披露对主营收入的影响机制检验57-61
• 4.4 本章小结61-62
• 第五章 研发投入总量对制药上市公司股票价格的影响机制62-75
• 5.1 研发投入总量概述62
• 5.1.1 研发投入总量概念62
• 5.1.2 研发融资方式62
• 5.2 研发投入总量对制药上市公司股票价格影响机制的理论分析62-63
• 5.2.1 C-D生产函数方法论62
• 5.2.2 基于C-D生产函数的影响机制62-63
• 5.3 基于C-D生产函数的研发投入总量对制药上市公司股票价格影响机制的实证检验63-74
• 5.3.1 样本选择与数据收集63-66
• 5.3.2 变量定义与度量66-67
• 5.3.3 研发投入总量与股票价格的平稳性检验67
• 5.3.4 研发投入总量与股票价格的协整检验67-68
• 5.3.5 研发投入总量对股票价格的影响机制检验68-74
• 5.4 本章小结74-75
• 第六章 研发投入结构对制药上市公司股票价格的影响机制75-83
• 6.1 研发投入结构概述75
• 6.1.1 费用化研发投入75
• 6.1.2 资本化研发投入75
• 6.2 我国制药上市公司研发投入结构75-78
• 6.2.1 沪市主板制药上市公司研发投入结构75-77
• 6.2.2 深市创业板制药上市公司研发投入结构77-78
• 6.3 研发投入结构对制药上市公司股票价格影响机制的理论分析78-82
• 6.3.1 费用化研发投入对制药上市公司股票价格的影响78-80
• 6.3.2 资本化研发投入对制药上市公司股票价格的影响80-81
• 6.3.3 研发投入结构对制药上市公司股票价格的综合影响81-82
• 6.4 本章小结82-83
• 第七章 研发投入对制药上市公司股票价格的影响对策83-86
• 7.1 改善研发投入信息披露环境，稳定制药上市公司股票价格83-84
• 7.1.1 证监部门规范研发投入信息披露制度83
• 7.1.2 审计部门严格保证制药上市公司研发投入信息客观性83
• 7.1.3 公开制药上市公司研发投入信息披露渠道83-84
• 7.1.4 投资者提高对制药上市公司研发投入信息的重视84
• 7.2 合理规划制药上市公司研发投入结构，促进股票价格增长84
• 7.2.1 审计部门加强监管力度84
• 7.2.2 制药上市公司增强规划研发投入结构的自主意识84
• 7.3 适当加大制药上市公司研发投入资金总量，提高股票价格长期走势84-86
• 7.3.1 政府加大对制药上市公司研发支持84-85
• 7.3.2 银行加大对制药上市公司研发贷款力度85
• 7.3.3 制药上市公司注重保护知识产权85
• 7.3.4 制药上市公司优化研发人员结构85-86
• 第八章 总结与展望86-90
• 8.1 总结86-88
• 8.1.1 研究结论86-88
• 8.1.2 研究局限88
• 8.2 展望88-90
• 参考文献90-94
• 附录94-107
• 攻读硕士学位期间发表的学术论文及取得的相关科研成果107-108
• 致谢108-109

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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4 周艳;曾静;;企业R&D投入与企业价值相关关系实证研究——基于沪深两市上市公司的数据挖掘[J];科学学与科学技术管理;2011年01期

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8 关勇军;瞿e，

本文编号：495895