有限关注、噪声交易与均衡资产价格

发布时间：2017-06-29 17:12

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【摘要】：在单资产的两期定价模型中,刻画了关注和疏忽两类投资者,在市场出清的均衡状态下发现提高信息关注度可以降低资产的风险溢价.将关注交易者进一步划分为信息关注者与噪声关注者后,关注度与风险溢价的关系依赖于噪声交易者在关注交易者中所占的比例:当噪声关注者比例较高时,关注度的提高会增加风险溢价,当噪声关注者的比例较低时,则相反.称这一结论为"关注者分类假说".引入理性预期的疏忽交易者后,其核心结论仍然成立.
【作者单位】： 中南大学商学院;
【关键词】： 有限关注 资产定价 关注者分类假说 有限理性
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71301169;71372063)
【分类号】：F830.9;F224
【正文快照】： 0引言注意是信息接收的瓶颈,也是外部信息进入主体决策过程的第一环节.Simon[1]指出在当今信息爆炸的时代,信息的富裕引起了新的稀缺问题,即海量的信息消耗了人们大量的注意力,造成注意力的贫穷.在标准的金融经济学的框架中,决策主体被假定具有超强的信息处理能力,并且运用贝

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1 邓可斌;唐s，

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