股票市场历史信息的长记忆性特征研究

发布时间：2017-07-18 05:27

  本文关键词：股票市场历史信息的长记忆性特征研究

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【摘要】：回顾历史是为了预测未来,历史能够蕴含事物发展的脉络和内在规律。那么投资者能否通过对股市历史的分析来制定投资决策以及预测未来走势?文章选择中国沪深两市指数、亚洲有代表性的日经225指数以及在世界金融市场有重要影响的标准普尔500指数为研究对象,运用动态估计方法,对股市长记忆性的时变特征进行分析,探讨股票市场历史信息的可鉴性;除采用修正R/S方法、LW估计外,又加入较为新颖的ELW和FLW两种方法作为对比。实证结果表明,虽然几种方法得出的时变长记忆参数并非完全相同,但是有关股市长记忆性的结论基本一致;股市收益序列在整个样本区间并未表现出显著的长记忆性,但在极端事件发生时,收益序列会表现出显著的相关性,体现了股市长记忆性的时变特征,此时可以通过对历史数据信息的分析,达到规避极端风险的目的。
【作者单位】： 重庆文理学院群与图的理论及应用研究重点实验室;西南交通大学经济管理学院;
【关键词】： 反持久性 长记忆性 LW估计 极端事件
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71071131,71371157,71271227) 高等学校博士学科点专项科研基金资助课题(20120184110020) 教育部人文社科基金研究项目(14YJC790073) 全国统计科学研究项目(2014036) 四川省科技青年基金项目(2015JQO010)
【分类号】：F224;F831.51
【正文快照】： 1引言“以史为鉴,可以知兴替”,自古以来历史就蕴含着一个国家和民族世代的兴衰更替规律,并且能够反映透过事件表象所饱藏着的内在发展规律。股市如同人类发展历史,有着自身的脉络和规律,投资者能否通过分析股市过去的发展历史归纳出股市发展的内在规律,进而来制定投资决策以

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本文编号：556205