中国的资本回报率及其影响因素分析

发布时间：2018-01-12 19:28

本文关键词：中国的资本回报率及其影响因素分析　出处：《世界经济》2014年10期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文估计了1978~2013年中国的总体资本回报率,并且基于中国省际面板数据,回归识别了资本回报率变动的相关影响因素及其影响幅度,之后对2008年全球金融危机以来中国资本回报率变动的成因进行了分解。研究发现:(1)资本回报率呈现出非常明显的惯性特征;(2)政府干预的影响显著为负;(3)投资率对资本回报率存在统计显著的负向影响;(4)第二产业和第三产业比重对资本回报率有显著的正向影响。投资率大幅攀升和政府规模持续扩大是2008年以来中国资本回报率大幅下降较为重要的影响因素。
[Abstract]:This paper estimates the total return on capital in China from 1978 to 2013. Based on the data of interprovincial panel in China, the paper identifies the factors that influence the change of return on capital and the extent of its influence. After that, the causes of the change of China's return on capital since the global financial crisis in 2008 are analyzed. 2) the influence of government intervention was significantly negative; 3) there is a statistically significant negative impact of investment rate on the return on capital; 4). The proportion of secondary and tertiary industries has a significant positive impact on the rate of return on capital. The sharp increase in investment rate and the continued expansion of the government size are the more important factors affecting the sharp decline in the rate of return on capital in China since 2008. .
【作者单位】：清华大学经济管理学院;中央财经大学经济学院;
【基金】：2010年度国家社科重大基金项目(10zd&007) 教育部人文社科一般项目(12YJC790269)的资助
【分类号】：F124;F224
【正文快照】： -引言投资对一国经济增长的影响举足轻重,这一点毋庸置疑。但著名的“资本积累黄金律(the golden rule)”(Phelps,1961)以及钱纳里的结构标准(Chenery和Syrquin,1975)表明投资并不是越多越好,如何平衡产出用于投资与消费的比例关系以实现经济增长的动态最优是各国经济发展永恒

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