我国并购市场发展评价指数研究：基于产业整合视角

发布时间：2020-03-02 17:34

【摘要】：改革开放以来,我国经济虽然实现了高速的增长,但增长很大程度上是依靠资金、劳动力和自然资源等生产要素的粗放投入带来的过度投资实现的,造成产业结构不合理的问题。目前我国重点行业面对发展的瓶颈,急需淘汰落后过剩产能、提高行业集中度以及整合产业链,加上国家产业政策的大力推进,并购已经成为我国各行业加速实现产业整合的重要手段,企业的并购交易已经和产业整合的大背景分不开。基于此,本文从影响并购市场因素的总结和分析出发,设计了能评价行业并购市场发展程度的指数,以期能为产业整合提供借鉴。 通过将前人对并购市场发展因素的研究进行总结和分析,本文将影响并购市场发展的因素分为宏观因素、中观因素和微观因素。宏观因素主要是经济周期、经济预期和利率；中观因素来自于产业环境；微观因素则指企业作为并购的直接参与者的并购动机。在此基础上,本文研究了并购市场与产业整合的关系：并购市场为产业整合提供了重要的途径；产业整合的趋势也能引发并购浪潮,推进并购市场发展。说明对行业的并购市场发展程度进行评价,对于实施产业整合是具有重要意义的。 基于以上研究,本文从宏观经济、金融市场、行业环境和并购市场四个层级,提炼出了十个具体指标,运用离差最大化赋权法确定各指标权重,加权相加形成并购市场发展评价指数。对具体行业的并购市场发展程度做出定量评价,能够对各行业的并购市场发展程度进行直观的对比。本文选取了钢铁、汽车、水泥、医药、有色金属和电子信息六大重点行业进行了跨行业的横向对比,指数显示六大行业中电子信息行业的并购市场发展程度最高,而水泥行业相对最低。虽然各行业的并购市场发展程度不一,但是存在的主要问题相似,完善产业链的纵向并购或混合并购比起目前发生较多的横向并购,更能促进资源合理配置,推进产业整合,将逐渐成为并购市场的主流。
【学位授予单位】：北京交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F121.3;F124;F723

【参考文献】

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本文编号：2584372