宏观经济对股市波动的影响研究
发布时间：2020-11-10 02:07
股市的功能主要体现在两个方面：优化资源配置功能和晴雨表功能。这两个功能得以发挥的基础在于股市适度的波动。适度的波动强调的是价格波动幅度不宜过大，波动不宜过于频繁，股市波动应该基本上与宏观经济的运行状况相吻合，能反映宏观经济的整体状况。 作为一个新兴的资本市场，我国股市发展还不成熟，波动较为频繁且幅度较大，同时受到一些客观因素的干扰，股市波动与宏观经济发展状况出现了一定的偏离。这些异常的波动影响了股市功能的正常发挥，容易造成股市泡沫的产生和投资者的恐慌，不利于股市的健康稳定发展。为了减少异常波动，推动股市与宏观经济的良好互动，促进股市的健康稳定发展，就必须对宏观经济与股市波动之间的关系以及其他影响我国股市波动的因素进行深入分析。 本文讨论了影响股市波动的因素，并结合上证综指和宏观经济变量指标进行了实证分析，对我国宏观经济对股市波动的影响程度进行了探讨，分析了股市波动偏离宏观经济运行状况的原因，希望为推动股市与宏观经济的良性联动，促进股市健康稳定发展提供一些借鉴和参考。文章共分为六个部分。首先阐述了本文的研究背景及意义，并对国内外关于股市波动的影响因素的研究进行了梳理和总结，提出本文的创新点和主要研究内容。其次从理论上分析了影响股市波动的因素及其作用机理，为后面的研究做好理论铺垫。接下来介绍了选取的实证模型、变量指标和数据的来源，利用数据样本进行实证分析并得出实证结论。然后根据实证的结果，结合理论分析和事件分析方法探讨了股市波动偏离宏观经济运行的原因。最后结合原因给出对策建议，以推动股市与宏观经济良好互动，促进股市健康稳定地发展。 本文的主要结论是：我国股市波动与宏观经济的运行之间出现了一定的偏离，在异常波动阶段尤其如此，这是因为受到政策干预、扩容压力过大、信息披露制度不完善、投资者行为非理性等因素影响。为推动股市与宏观经济的良好互动，促进股市健康稳定地发展，应正确定位政府在股票市场中的作用和地位，提高股市可投资性，规范和完善信息披露制度，引导投资者理性投资，发展机构投资者。
【学位单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2012
【中图分类】：F832.51;F124;F224
【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
1.1 选题背景及研究意义
1.1.1 选题背景
1.1.2 研究意义
1.2 国内外研究综述
1.2.1 国外研究综述
1.2.2 国内研究综述
1.3 本文的创新点和主要研究内容
1.3.1 本文的创新点
1.3.2 本文的主要研究内容
第2章 关于股市波动的影响因素的理论分析
2.1 微观股票定价理论
2.1.1 价值投资学派
2.1.2 现金流贴现模型
2.2 宏观经济对股市波动的影响理论
2.2.1 宏观经济周期变动对股市波动的影响
2.2.2 宏观经济变量对股市波动的影响
2.3 行为金融理论
2.3.1 投资者并非完全理性
2.3.2 噪声交易
第3章 宏观经济对股市波动的影响实证分析
3.1 实证研究方法
3.1.1 格兰杰因果关系检验
3.1.2 序列平稳性检验
3.1.3 VAR 模型
3.2 指标选择及数据处理
3.2.1 指标选择
3.2.2 数据处理
3.3 宏观经济对我国股市波动的影响的实证检验
3.3.1 时间序列的平稳性检验
3.3.2 VAR 模型估计
3.3.3 脉冲响应函数
3.3.4 方差分解
3.3.5 格兰杰因果关系检验
3.3.6 剔除波动过度阶段后的实证检验
3.4 实证结论
第4章 我国股市波动与宏观经济运行相偏离的原因分析
4.1 政策干预过于频繁
4.1.1 股市政策效应理论分析
4.1.2 股市政策效应事件分析
4.2 股市扩容压力过大
4.3 股票市场的信息披露制度不完善
4.4 投资者的投资观念非理性
第5章 推动股市与宏观经济良性联动的对策建议
5.1 正确定位政府部门在股票市场中的作用和地位
5.2 提升股市可投资性
5.3 规范和完善信息披露制度
5.4 引导投资者理性投资
结论
参考文献
致谢
【参考文献】
本文编号：2877302
【学位单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2012
【中图分类】：F832.51;F124;F224
【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
1.1 选题背景及研究意义
1.1.1 选题背景
1.1.2 研究意义
1.2 国内外研究综述
1.2.1 国外研究综述
1.2.2 国内研究综述
1.3 本文的创新点和主要研究内容
1.3.1 本文的创新点
1.3.2 本文的主要研究内容
第2章 关于股市波动的影响因素的理论分析
2.1 微观股票定价理论
2.1.1 价值投资学派
2.1.2 现金流贴现模型
2.2 宏观经济对股市波动的影响理论
2.2.1 宏观经济周期变动对股市波动的影响
2.2.2 宏观经济变量对股市波动的影响
2.3 行为金融理论
2.3.1 投资者并非完全理性
2.3.2 噪声交易
第3章 宏观经济对股市波动的影响实证分析
3.1 实证研究方法
3.1.1 格兰杰因果关系检验
3.1.2 序列平稳性检验
3.1.3 VAR 模型
3.2 指标选择及数据处理
3.2.1 指标选择
3.2.2 数据处理
3.3 宏观经济对我国股市波动的影响的实证检验
3.3.1 时间序列的平稳性检验
3.3.2 VAR 模型估计
3.3.3 脉冲响应函数
3.3.4 方差分解
3.3.5 格兰杰因果关系检验
3.3.6 剔除波动过度阶段后的实证检验
3.4 实证结论
第4章 我国股市波动与宏观经济运行相偏离的原因分析
4.1 政策干预过于频繁
4.1.1 股市政策效应理论分析
4.1.2 股市政策效应事件分析
4.2 股市扩容压力过大
4.3 股票市场的信息披露制度不完善
4.4 投资者的投资观念非理性
第5章 推动股市与宏观经济良性联动的对策建议
5.1 正确定位政府部门在股票市场中的作用和地位
5.2 提升股市可投资性
5.3 规范和完善信息披露制度
5.4 引导投资者理性投资
结论
参考文献
致谢
【参考文献】
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本文编号：2877302
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