转型期中国经济波动的冲击传导机制解析——基于动态随机一般均衡模型的数值模拟分析
发布时间：2020-12-25 11:52
在动态随机一般均衡分析框架下,构建了一个融入消费习惯冲击、投资边际效率冲击、政府支出冲击、技术冲击及资本窖藏机制的实际经济周期模型,在模型参数校准的基础上,利用1978~2010年的宏观经济数据,考察了理论模型对中国经济波动特征事实的拟合效果和方差分解效应。研究发现,引入四种冲击机制的理论模型能够较好地模拟中国经济波动特征,资本窖藏机制对各种冲击尤其是投资边际效率冲击具有传导和放大作用。方差分解表明,投资边际效率冲击可以解释53.79%的产出波动,技术冲击也能解释35.68%的产出波动,而消费习惯冲击和政府支出冲击对产出波动的解释力不足10%。脉冲响应分析显示,技术冲击对经济具有正向影响;政府支出冲击对投资和消费具有微弱的挤出效应,并主要体现在对私人投资的挤出上;消费习惯冲击对产出和消费均具有正向影响,其对投资虽然具有短期负向影响,但会逐渐转化为正向影响;投资边际效率冲击对投资和产出在短期内具有正向影响,但最终会转化为负向影响。因此,长期依靠投资拉动经济的增长模式不可持续,应及时调整经济结构,构建以科技创新和消费拉动为核心动力的新型经济增长方式。
【文章来源】：山西财经大学学报. 2014年09期 北大核心CSSCI
【文章页数】：13 页
【部分图文】：
消费习惯冲击下主要宏观经济变量的脉冲响应图
好处，投资、产出、资本和消费均会增加。投资加速本应带来就业的增加，但实际工资也会增加，而实际工资的增加意味着闲暇机会成本的增加，实际工资增加所产生的替代效应会刺激行为人在当期投入更多的劳动，同时，实际工资增加所带来的财富效应会促使行为人减少劳动投入，当财富效应高于替代效应时，劳动供给就表现出负向波动，劳动投入的减少最终会降低经济社会的投资。二是y赞t-N赞t-w赞t=0，由于资本窖藏机制的存在，技术冲击发生时实际工资上升的幅度大于产出上升的幅度，于是劳动投入下降了。图2显示，在政府支出冲击出现后，产出同样不到10期就回到了稳态，而且政府支出冲击的效果不如技术冲击那么明显。另外，政府支出冲击对消费和投资具有弱的挤出效应，在冲击发生当期，消费和投资都有一定程度的下降，如果不是政府支出增加了，产出或许会出现下降。资本窖藏机制的存在，加速了资本折旧，使得投资波动更为明显。在政府支出冲击下，实际工资出现了小幅下降，无论是收入效应还是替代效应都会使行为人增加劳动供给。由图3可知，消费习惯冲击对产出、消费和劳动投入均具有短期正效应，对资本存量具有长期负效应，对投资具有短期负效应，但在3期以后转化为正效应。具有习惯形成特征的消费行为在短期内是刚性的，具有不可逆性，消费者宁愿消费水平只升不降。当收入水平提高时，人们会调整消费路径并将习惯保持下来，停留在新的消费路径上，从而伴随消费偏好的改变和消费习惯的冲击事实，消费习惯冲击相当于一种偏好冲击，人们消费习惯的改变会影响产业结构和投资结构，进而影响投资和劳动投入。由图4可知，投资边际效率冲击对产出的波动最为明显，但投资边际效率冲击对产出的运行
大了投资波动的幅度，带动了就业和产出增长。但是，由投资增加的产出并不能迅速转化为现实的消费力，而且产出增长主要来自于投资总量的增加而非资本利用率的提高。由于投资边际效率的改善是暂时的，资本利用率的下降使得投资对产出增加的正面促进作用转为反面的抑制作用。事实上，技术冲击、政府支出冲击、消费习惯冲击与投资冲击之间不是绝对独立的，技术进步所带来的产业结构升级或政府对新兴产业的扶持会直接推动居民消费结构升级，消费品的更新换代又会吸引资本投入到新兴消费市场，引致投资、产出和劳动图1技术冲击下主要宏观经济变量的脉冲响应图图2政府支出冲击下主要宏观经济变量的脉冲响应图图3消费习惯冲击下主要宏观经济变量的脉冲响应图图4投资边际效率冲击下主要宏观经济变量的脉冲响应图·11·
【参考文献】：
期刊论文
[1]消费习惯形成、货币政策与中国经济波动——MIU模型与校准分析[J]. 孙宁华,周扬. 南开经济研究. 2013(02)
[2]新兴的新古典综合学派和最优货币政策规则[J]. 郭冠清. 经济学动态. 2013 (02)
[3]预期与经济波动——预期冲击是驱动中国经济波动的主要力量吗?[J]. 庄子罐,崔小勇,龚六堂,邹恒甫. 经济研究. 2012(06)
[4]中国二元经济结构变动与全要素生产率周期性——基于原核算与对偶核算TFP差异的分析[J]. 蔡晓陈. 管理世界. 2012(06)
[5]技术扩散、内生技术转化与中国经济波动——一个动态随机一般均衡模型[J]. 徐舒,左萌,姜凌. 管理世界. 2011(03)
[6]基于小型开放经济RBC模型的中国经济波动模拟分析[J]. 陈鹏. 财贸研究. 2011(01)
[7]中国的实际经济周期与投资专有技术变迁[J]. 陈师,赵磊. 管理世界. 2009(04)
[8]中国资本存量K的再估算:1952～2006年[J]. 单豪杰. 数量经济技术经济研究. 2008(10)
[9]我国DSGE模型的开发及在货币政策分析中的应用[J]. 刘斌. 金融研究. 2008(10)
[10]贸易顺差与中国的实际经济周期分析:基于开放的RBC模型的研究[J]. 李浩,钟昌标. 世界经济. 2008(09)
本文编号：2937594
【文章来源】：山西财经大学学报. 2014年09期 北大核心CSSCI
【文章页数】：13 页
【部分图文】：
消费习惯冲击下主要宏观经济变量的脉冲响应图
好处，投资、产出、资本和消费均会增加。投资加速本应带来就业的增加，但实际工资也会增加，而实际工资的增加意味着闲暇机会成本的增加，实际工资增加所产生的替代效应会刺激行为人在当期投入更多的劳动，同时，实际工资增加所带来的财富效应会促使行为人减少劳动投入，当财富效应高于替代效应时，劳动供给就表现出负向波动，劳动投入的减少最终会降低经济社会的投资。二是y赞t-N赞t-w赞t=0，由于资本窖藏机制的存在，技术冲击发生时实际工资上升的幅度大于产出上升的幅度，于是劳动投入下降了。图2显示，在政府支出冲击出现后，产出同样不到10期就回到了稳态，而且政府支出冲击的效果不如技术冲击那么明显。另外，政府支出冲击对消费和投资具有弱的挤出效应，在冲击发生当期，消费和投资都有一定程度的下降，如果不是政府支出增加了，产出或许会出现下降。资本窖藏机制的存在，加速了资本折旧，使得投资波动更为明显。在政府支出冲击下，实际工资出现了小幅下降，无论是收入效应还是替代效应都会使行为人增加劳动供给。由图3可知，消费习惯冲击对产出、消费和劳动投入均具有短期正效应，对资本存量具有长期负效应，对投资具有短期负效应，但在3期以后转化为正效应。具有习惯形成特征的消费行为在短期内是刚性的，具有不可逆性，消费者宁愿消费水平只升不降。当收入水平提高时，人们会调整消费路径并将习惯保持下来，停留在新的消费路径上，从而伴随消费偏好的改变和消费习惯的冲击事实，消费习惯冲击相当于一种偏好冲击，人们消费习惯的改变会影响产业结构和投资结构，进而影响投资和劳动投入。由图4可知，投资边际效率冲击对产出的波动最为明显，但投资边际效率冲击对产出的运行
大了投资波动的幅度，带动了就业和产出增长。但是，由投资增加的产出并不能迅速转化为现实的消费力，而且产出增长主要来自于投资总量的增加而非资本利用率的提高。由于投资边际效率的改善是暂时的，资本利用率的下降使得投资对产出增加的正面促进作用转为反面的抑制作用。事实上，技术冲击、政府支出冲击、消费习惯冲击与投资冲击之间不是绝对独立的，技术进步所带来的产业结构升级或政府对新兴产业的扶持会直接推动居民消费结构升级，消费品的更新换代又会吸引资本投入到新兴消费市场，引致投资、产出和劳动图1技术冲击下主要宏观经济变量的脉冲响应图图2政府支出冲击下主要宏观经济变量的脉冲响应图图3消费习惯冲击下主要宏观经济变量的脉冲响应图图4投资边际效率冲击下主要宏观经济变量的脉冲响应图·11·
【参考文献】：
期刊论文
[1]消费习惯形成、货币政策与中国经济波动——MIU模型与校准分析[J]. 孙宁华,周扬. 南开经济研究. 2013(02)
[2]新兴的新古典综合学派和最优货币政策规则[J]. 郭冠清. 经济学动态. 2013 (02)
[3]预期与经济波动——预期冲击是驱动中国经济波动的主要力量吗?[J]. 庄子罐,崔小勇,龚六堂,邹恒甫. 经济研究. 2012(06)
[4]中国二元经济结构变动与全要素生产率周期性——基于原核算与对偶核算TFP差异的分析[J]. 蔡晓陈. 管理世界. 2012(06)
[5]技术扩散、内生技术转化与中国经济波动——一个动态随机一般均衡模型[J]. 徐舒,左萌,姜凌. 管理世界. 2011(03)
[6]基于小型开放经济RBC模型的中国经济波动模拟分析[J]. 陈鹏. 财贸研究. 2011(01)
[7]中国的实际经济周期与投资专有技术变迁[J]. 陈师,赵磊. 管理世界. 2009(04)
[8]中国资本存量K的再估算:1952～2006年[J]. 单豪杰. 数量经济技术经济研究. 2008(10)
[9]我国DSGE模型的开发及在货币政策分析中的应用[J]. 刘斌. 金融研究. 2008(10)
[10]贸易顺差与中国的实际经济周期分析:基于开放的RBC模型的研究[J]. 李浩,钟昌标. 世界经济. 2008(09)
本文编号：2937594
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