上市公司股票融资对产业结构的影响

发布时间：2017-09-22 19:09

  本文关键词：上市公司股票融资对产业结构的影响

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【摘要】：产业结构优化问题一直是我国学者们研究的热点问题,特别是在金融危机过后,该问题越来越引起国内更多学者的关注,并在十八大会议上列为我国未来一段时期的改革目标。十八大工作会议明确确立将改革重心放在了完善市场机制方面,我国的证券市场是我国资本市场的核心领域,股票融资聚集了全社会巨大的财富,如果将这笔财富运用到产业结构优化上来,将对我国经济健康可持续发展做出重大贡献。本文试图从产业结构优化的角度研究我国上市公司股票融资,分析我国股票市场融资、首发融资和再融资是否利于产业结构优化,分别找出存在哪些问题以及给出一些建议。文中首先用描述性统计方法和灰色关联研究了二者之间的关联性;其次,以1991-2013年我国股票市场融资数据为依据对我国产业结构升级指标做VEC模型;在此基础上,进一步分析IPO和再融资分别对我国产业产业结构的影响,研究问题所采用的方法对于其他问题具有可借鉴性,所得到的结论对于我国经济发展以及未来改革方向具有一定的指导意义。本文研究内容可分为5章。第1章主要介绍了本文的选题背景和研究意义,写作思路与写作框架结构,指出本文的创新所在。第2章从研究内容和实证方法两方面对已有的相关文献进行综述。研究内容大致可分为:资本市场和产业结构、股票市场和产业结构关系两部分;在实证方法上总结归纳了常用的描述性统计、线性回归、向量自回归、向量误差修正模型和面板数据模型等5种方法,为后面的实证分析提供了理论依据。第3章分析了我国上市公司股票融资与我国产业结构的关联性。首先,在分析我国产业结构现状的基础上,将中美两国三次产业比例和经济发展情况进行了对比,找出了我国产业结构发展的不足之处;其次,统计了2002-2013年我国上市公司融资的家数、融资次数和融资规模,并对其进行分析;最后,用灰色关联分析法计算对比了股票融资、债券融资和信贷融资与产业结构的关联系数,得出了股票融资与产业结构较强关联度的结论。第4章利用产业结构优化率、第三产业优化率、股票融资率等指标并结合1991-2013年我国股票融资时间序列数据构建VEC模型,考察股票融资率对产业结构的长期影响,并在此基础上深入分析了股票融资的两个组成部分:IPO和再融资分别对产业结构的影响。为了突出模型应用的实效准确性,本章既兼顾了建模的时间跨度又考虑到了融资的滞后效应,因此,在构建VEC模型之前采取了将控制变量用主成分分析法降维,减少了VEC模型中变量的个数;同时又将融资指标滞后一期,并将前后结果进行对比分析,以考察股票融资是否具有滞后效应。第5章,在前4章的研究问题的基础对本文进行归纳总结,根据研究结果给出了一些政策建议并对未来工作进行了展望。
【关键词】：产业结构 股票融资 IPO 再融资 VECM
【学位授予单位】：山东财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51;F121.3
【目录】：

• 摘要6-8
• abstract8-12
• 第1章 绪论12-16
• 1.1 选题背景与研究意义12-13
• 1.2 研究内容与框架13-15
• 1.2.1 研究内容13-14
• 1.2.2 研究框架14-15
• 1.3 主要创新点15-16
• 第2章 相关文献综述16-22
• 2.1 研究内容综述16-19
• 2.1.1 资本市场与产业结构升级的文献综述16-18
• 2.1.2 股票市场与产业结构升级的文献综述18-19
• 2.2 实证方法综述19-21
• 2.3 本章小结21-22
• 第3章 股票融资与产业结构升级关联性分析22-34
• 3.1 股票融资产业现状分析22-27
• 3.1.1 我国产业结构现状考察22-24
• 3.1.2 股票融资产业分析24-27
• 3.2 股票融资与产业结构关联度实证分析（与债券融资、信贷融资比较）27-33
• 3.2.1 三类融资方式调整产业结构的一般原理与机制27-28
• 3.2.2 灰色关联分析法28-29
• 3.2.3 指标选取及数据来源29-30
• 3.2.4 实证结果分析30-33
• 3.3 本章小结33-34
• 第4章 股票融资对产业结构升级影响实证分析34-51
• 4.1 实证理论介绍34-37
• 4.1.1 主成分分析34-35
• 4.1.2 向量误差修正模型相关理论35-37
• 4.2 评价指标体系选取及数据处理37-40
• 4.3 上市公司股票融资对产业结构影响实证检验及结果40-47
• 4.3.1 控制变量降维（主成分分析）40-43
• 4.3.2 相关性分析43-44
• 4.3.3 单位根检验44-45
• 4.3.4 协整检验45-46
• 4.3.5 向量误差修正模型46-47
• 4.4 IPO、再融资分别对产业结构影响实证检验及结果47-49
• 4.4.1 相关性分析47-48
• 4.4.2 单位根检验48
• 4.4.3 协整检验和向量误差修正模型48-49
• 4.5 本章小结49-51
• 第5章 研究结论与政策建议51-53
• 5.1 主要结论51
• 5.2 政策建议51-53
• 参考文献53-58
• 攻读硕士学位期间取得的学术成果58-59
• 致谢59

【共引文献】

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本文编号：902546