基于GARCH模型的集装箱运价指数及其衍生品波动性研究

发布时间：2018-02-04 10:08

本文关键词： 水路运输波动特征 GARCH模型 SCFI 运费衍生品　出处：《金融理论与实践》2017年11期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：建立GARCH族模型对上海集装箱运价指数(SCFI)欧洲航线和美西航线指数、SCFI衍生品(欧洲航线和美西航线)价格的波动特征进行分析。ARCH效应检验发现只有美西航线衍生品价格去均值收益率序列存在条件异方差性,其他三个序列不存在ARCH效应。对美西航线衍生品价格去均值收益率序列建立GARCH模型,发现基于残差服从GED分布假设下的GARCH(1,1)最优,存在较强的波动持续性;美西航线衍生品收益率与风险无关。建立非对称GARCH模型分析美西航线衍生品价格去均值收益率的杠杆效应,TARCH和EGARCH模型均显示序列不存在杠杆效应。
[Abstract]:The GARCH family model is established to analyze the European and western route indexes of Shanghai Container Freight Index (SCFI). The price fluctuation characteristics of SCFI derivatives (European route and western route) were analyzed. Arch effect test showed that only the price of western route derivatives had conditional heteroscedasticity. There is no ARCH effect in the other three sequences. The GARCH model is established for the average yield sequence of the derivative price of the western shipping line, and the GARCH(1 based on the GED distribution hypothesis is found. 1) optimal, there is strong fluctuation persistence; The asymmetric GARCH model is established to analyze the leverage effect of the average yield of the derivative price. Both TARCH and EGARCH models showed that there was no leverage effect in the sequence.
【作者单位】：上海海事大学经济管理学院;上海海事大学信息工程学院;福建农林大学交通与土木工程学院;
【基金】：国家自然科学基金青年项目(71101088);国家自然科学基金面上项目(71471109) 福建省社科规划项目(FJ2015C107)
【分类号】：F551
【正文快照】： 3.福建农林大学交通与土木工程学院,福建福州350022)一、引言上海航运交易所于2009年推出了新版上海出口集装箱运价指数(SCFI),每周五发布从上海出口的15条航线指数和总指数。SCFI综合运价指数以2009年10月16日为基期,基期指数1000点,反映各航线即期市场海运费及海运相关附加

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