跨国并购是否创造价值？ ——以永清环保并购美国IST为例

发布时间：2021-10-07 07:25

　　从农业文明到工业文明,人类与环境的关系经历了依赖到对抗再到寻求协调发展的转变,环保产业也由此孕育而生。近年来,受全球化进程与“一带一路”政策的双重影响,中国环保企业逐步转变思路,寻求以并购整合为主的外延式战略发展路径。但以天价收购金为主的多数并购活动换来的却是高风险和低收益的结果。所以,对于跨国并购究竟是否能为环保企业带来价值创造的研究就具有十分重大的现实意义。本文在以往研究成果的基础上,选取具有代表性的永清环保并购美国IST的事件为例,围绕是否创造价值这一核心问题进行深入探究。文章首先分析了我国环保企业跨国并购的整体概况,在此基础上对永清环保并购美国IST的案例进行了具体介绍,包括并购双方的情况、并购的背景和动机以及并购历程。本文在衡量该并购是否创造价值的过程中,主要站在并购方股东的角度,考察跨国并购这一事件对并购公司股东财富的影响,包括在短期评价过程中,运用事件研究法探讨消息发布时股东是否得到正向收益;在长期评价过程中,运用资本增值法观察并购是否改善了公司的财务绩效以及实现了企业资本价值的增加。研究结果表明,永清环保并购美国IST这一事件不论是短期还是长期都实现了并购企业的价值创造... 

【文章来源】：南昌大学江西省 211工程院校

【文章页数】：64 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

永清环保股权结构图

交易结构简图

第 5 章 永清环保并购美国 IST 价值创造评价2016 年 5 月份“土十条”的如期发布，企业的外在市场动力得到重大提升。当年，企业先后承接了靖江市西来电镀中心场地修复工程设计施工业务、大连瑞泽农药股份有限公司厂区场地污染综合治理工程以及徐州环宇焦化厂原厂址污染场地修复项目等,标志着永清环保土壤修复领域布局全国的战略已初见成效。到了 2017 年度，公司斩获的土壤修复项目高达 20 余项，该项目已成为公司收入占比最高的核心业务，位居市场前列。2013 年-2017 年永清环保的土壤修复业务营业收入如图 5-2 所示。数据来自永清环保 2013 年到 2017 年年度财务报表。

【参考文献】：
期刊论文
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[3]事件研究法研究现状及其在财务方面应用综述[J]. 陈国兴,赵伟.  经济师. 2018(03)
[4]文化差异与海外并购绩效关系的研究综述[J]. 王谦,汪昕.  经济论坛. 2017(12)
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[9]基于因子分析法的上市公司并购绩效评价[J]. 刘畅,韩爱华,沈锡茜.  统计与决策. 2017(10)
[10]海外投资动机与不足分析——以中企为例[J]. 林珊.  全国流通经济. 2017(06)

硕士论文
[1]并购企业的价值创造计量方法的比较研究[D]. 赵旭.辽宁大学 2012



本文编号：3421609