交通基础设施如何促进资本流动——基于高铁开通和上市公司异地投资的研究

发布时间：2025-01-09 02:24

　　 交通基础设施影响经济增长和地区经济差距的一个重要渠道是促进了跨地区的资本流动。本文基于2006—2018年高铁开通和上市公司异地投资数据,研究了交通基础设施对跨地区资本流动的影响。为了解决高铁开通的内生性问题,本文基于各城市地理位置构建了工具变量。实证结果表明,高铁连通之后,上市公司赴异地投资的数量明显增加。与此同时,高铁对城市间资本流动的促进作用具有方向上的不对称性,高铁开通导致资本从中小城市净流入大城市。机制分析表明,高铁开通降低资本流动障碍后,资本之所以会净流入大城市,是因为大城市有更大的本地市场规模,生产的规模报酬递增效应、产业集聚和技术溢出使企业在大城市有更高的生产率。这一结论从企业投资流向的角度验证了高铁开通存在"虹吸效应",也为"卢卡斯之谜"提供了新的证据。

【文章页数】：19 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献评述与研究假设
    1. 文献评述
    2. 研究假设
三、研究设计
    1. 模型设定
    2. 工具变量法
    3. 数据来源与变量描述
四、实证结果分析
    1. 城市—城市对层面
    2. 公司—城市对层面
    3. 使用事件研究法检验工具变量的外生性
    4. 安慰剂检验
    5. 异质性分析
五、高铁对城市间资本流动方向影响的不对称性
    1. 不对称性检验
    2. 机制检验
六、结论与建议



本文编号：4024996