博盈投资并购斯太尔动因及绩效研究

发布时间：2022-01-15 17:54

　　自改革开放以来我国的发展日新月异,中国企业同时面临着各种各样的挑战。近年来由于出现业务同质化、供给过剩、企业集团化需求等问题的出现,企业开始通过采取并购的手段来解决相关问题或达成扩张自身的目标。在这个并购大舞台上,有顺利并购使得企业做大做强的,也有并购后一蹶不振只能通过采取各类财务手段避免退市的企业。出于这些原因,并购一直是国内学者激烈讨论的对象,究竟什么是企业真正并购的动因;特定并购方式又会对企业并购绩效产生什么样的影响;又将如何避免和修正并购中的错误。本文基于如上背景和目的选取汽车零部件上市公司博盈投资,以其并购斯太尔的案例为研究对象,通过案例分析、定性与定量结合分析、比较分析等研究方法,探究博盈投资进行并购的内在动因,对比分析此次并购前后博盈投资并购绩效的真实变化并得出并购绩效变化的原因,希望借此为其同类型企业并购提供相应的启发和建议。文章首先基于并购动因及绩效分析分类对国内与国外的文献进行区分提炼,并主要对并购动因和并购绩效等内容了进行了归纳和评价。其次对并购相关概念进行界定和介绍。接下来详细阐述了并购方博盈投资的基本情况、被并购方博盈投资的基本情况、并购的过程及相关内容、并购... 

【文章来源】：广东工业大学广东省

【文章页数】：62 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

国内并购数量图

技术路线图

2012 年 4 月，武汉梧桐以欧元为单位收购了处于奥地利的斯太尔。此次购武汉梧桐获得了斯太尔的各类基础标的：地产、技术、固定资产以及相关子司，收购耗费按当时汇率折合人名币 2.84 亿元。2012 年 11 月 5 日，博盈投资实施定向增发，收购其增发股份的为 5 家私股权公司，收购价钱为每股 4.77 元，总股数为 3.14 亿即总增发资金约 15 亿元同时，将增发资金的 5 亿收购武汉梧桐所有的股权，其中包括了被武汉梧桐收的斯太尔，另外增资 3 亿元人民币给斯太尔用于技术的研发和发展，剩余的资用于公司营运。参与博盈投资定向增发的主要为英达钢构在内的五家 PE。定向增发后，家 PE 机构放弃投票权，只有金融投资，因此发行后占据 15.21％股份的英达构成为博盈投资的第一大股东。为此英达钢构签订了对赌协议，将在 2013 年2015 年的三年内，实现 2.3 亿元人民币，3.4 亿元人民币和 6.1 亿元人民币及上的扣非净利润，如果无法达成将依据差异补偿博盈投资。

【参考文献】：
期刊论文
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[3]私募股权投资与企业并购——基于创业板市场的证据[J]. 王磊,刘海邻,贺学会.  管理评论. 2019(01)
[4]关联并购对国有上市公司并购绩效影响研究——基于沪市A股交通运输业的实证[J]. 赵文君,张建章.  财会通讯. 2018(35)
[5]业绩承诺协议设置、私募股权与上市公司并购绩效[J]. 杨超,谢志华,宋迪.  南开管理评论. 2018(06)
[6]高管风险偏好、企业生命周期与公司并购[J]. 陈志斌,汪官镇,朱迪.  财务研究. 2018(06)
[7]论董事联结的“双刃剑效应”——基于并购绩效的实证研究[J]. 王良辉,张俊瑞,曹建安.  山西财经大学学报. 2018(12)
[8]“蛇吞象”海外并购模式绩效评价研究——以吉利集团为例[J]. 苑泽明,顾家伊,富钰媛.  会计之友. 2018(16)
[9]跨文化吸收能力对国际并购知识转移影响机制的多案例研究[J]. 孟凡臣,赵中华.  管理学报. 2018(08)
[10]对赌协议的财务风险及其对企业绩效的影响——基于案例的分析[J]. 胡期欣.  商业会计. 2018(14)

硕士论文
[1]并购重组业绩承诺补偿方式变更影响研究[D]. 张泽.上海国家会计学院 2018
[2]金石东方并购亚洲制药案例研究[D]. 万子.华南理工大学 2018
[3]汽车零部件行业并购动因及绩效研究[D]. 张雨萌.西南交通大学 2018
[4]李宁公司的脱困路径及财务绩效研究[D]. 唐欣.广东工业大学 2017



本文编号：3591063