电力市场已实现波动率HAR模型研究

发布时间：2024-04-21 22:18

　　异质自回归HAR模型在金融资产的高频波动率建模和预测上得到了广泛的应用和发展。电价波动率有着高波动、“跳跃”频繁、逆杠杆等特性。现有的电价已实现波动率HAR模型研究多集中于对“跳跃”和逆杠杆的指标刻画,通常采用已实现波动率(RV)的原始形态和最小二乘(OLS)的估计方法构建HAR模型,且往往对其在估计量和估计方法上的选择约定俗成,即使在估计量和估计方法上有所改进,也缺少相关改进方法间的系统比较。然而电价已实现波动率存在着“尖峰厚尾”突出、有偏性、残差异方差、高波动的特性,OLS回归也有着对异常值敏感、无法处理残差异方差性等问题,二者的结合必定远非理想,则对估计量选取、估计方法改进的研究意义重大。本文从修正和描述电价已实现波动率存在的“尖峰厚尾”、有偏性、残差异方差、高波动特性为出发点,以指导HAR类模型在电力市场的预测性能为目标,给出关于估计量选取和估计方法改进的实用性建议。估计量方面,本文比较了已实现波动率(RV)的原值、平方根值以及Box-Cox转换对于预测的影响;估计方法上,本文不再局限于最小二乘OLS估计,而考虑最小二乘OLS估计、newey-west调整的OLS估计、加权最小...

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【部分图文】：

图4-1已实现波动测量表4-1已实现波动的描述性统计

南京大学硕士学位论文第四章数据及描述性分析-29-276528个，数据来自澳大利亚电力市场公开数据。数据网址如下：https://www.aemo.com.au/Electricity/National-Electricity-Market-NEM图4-1已实现波动测量表4-1已....

图4-2已实现波动率概率密度从图4-2给出的概率密度我们不难看出，电价已实现波动率并非正态分布，

南京大学硕士学位论文第四章数据及描述性分析-30-实现波动率和“跳跃”等序列都不是高斯分布。同时，在置信水平取值0.01时，共检验出1917个交易日高频波动率发生显著性跳跃。结合图1，RV的平均值比BPV,C要大，因为RV中包含了“跳跃”成分。图4-2已实现波动率概率密度从图4-....

图5-1已实现波动平方根测量表5-2已实现波动平方根形式的描述性统计

南京大学硕士学位论文第五章结果讨论-33-首先，本文给出过往学者常用的转换形式，也就是对已实现估计量进行平方根的转换的描述性统计：图5-1已实现波动平方根测量表5-2已实现波动平方根形式的描述性统计sqrt(RV)sqrt(BPV)sqrt(C)sqrt(JV)sqrt(J)sq....

图5-2已实现波动Box-Cox转换(=0)测量表5-3已实现波动Box-Cox转换(=0)的描述性统计

南京大学硕士学位论文第五章结果讨论-34-其次本文考虑Box-Cox转换（=0）的形式，也即对已实现估计量取自然对数（naturelogarithmtransformation），对于跳跃变量J、JV中可能存在的零值，本研究在自然对数前对已实现估计量采取加1处理，有下表和图：图5....

本文编号：3961525