方大集团B股回购动机及对股票收益的影响研究

发布时间：2020-03-23 00:40

【摘要】：根据两市A股上市公司股份回购项目的统计结果来看,截至2018年8月,共计482家上市公司完成了953笔;从金额层面来看,已回购金额达到了216.75亿元,增长率高达57.5%。同时,B股上市公司在2018年一共发生了7起回购事件,占B股上市公司数量的7.07%。可见2018年不仅是A股上市公司进行股份回购的密集期,也是B股上市公司进行股份回购的重要时点选择。本文在回顾股份回购相关理论基础以及国内外相关文献后,将方大集团作为案例公司,以2018年4月与2018年9月两起B股回购事件为例,采用案例研究的方法,对我国B股上市公司方大集团实施股份回购的动机及回购后的市场反应做了全面分析,研究股份回购应用于我国B股市场的动机以及效果是否有所特别之处,进而得出研究结论。本文经过对案例公司方大集团的分析,验证了其公告中发布的维护股价合理估值及调节财务杠杆两个动机的合理性;其次,本文研究发现,方大集团两次B股回购案例还存在两个隐性动机,一个是优化股权结构,另一个是降低自由现金流过多所带来的代理成本;最后,本文通过事件研究法对公司股价进行检验,发现方大集团两次B股回购项目消息,对公司B股的股票收益产生了相反的影响,说明在B股市场,股份回购项目对公司股票并不能总产生正向效应。
【学位授予单位】：江西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F832.51;F426.6

【参考文献】

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本文编号：2595881