供给侧改革下A股上市煤企绩效研究

发布时间：2020-03-24 15:51

【摘要】：研究煤炭企业的绩效对于煤炭行业供给侧结构性改革的实施具有重要意义。本文从微观的企业角度出发,通过使用DEA、Malmquist指数以及Tobit回归等模型,根据供给侧改革前后A股具有代表性的24家上市煤炭企业的年报数据,对其财务效率进行分析评价,研究了供给侧改革前后这24家上市煤炭企业经营绩效的变化及其原因,来反映供给侧改革对煤炭行业的影响。最后,又通过引入断点回归模型,以样本24家上市煤企供给侧改革前后每个季度的平均净利润为结果变量,实证检验了供给侧改革对煤炭行业的影响。本文得到以下结论:(1)总体来看,供给侧改革实施后两年样本煤企的效率要比供给侧改革实施前两年高;对比来看,相较2014年的效率,大规模煤企在2015年效率的下降幅度比小规模煤企大,主要原因是大规模煤企规模效率的降低(规模报酬递减阶段),在2016年,二者的效率都得到了提高,而在2017年,小规模煤企的效率大幅下降,主要原因是小规模煤企规模效率的下降(规模报酬递增阶段);(2)从动态来看,2014~2017年间,24家A股上市煤企的全要素生产率TFP平均提高了11.7%,并且主要是由于技术的进步;(3)高素质人才状况、基层员工状况、市场占有率状况和企业规模状况均对企业效率有显著影响;(4)供给侧改革的实施确实对煤炭行业产生了正向且持续的影响。最后根据以上结论,提出了自己合理化的建议。
【图文】：

我国幅员辽阔，人口众多，能源消耗量极大，其中，煤炭资源一直占我国能源消耗总量的 70%以上。虽然近年来，国家一直在大力发展包括风能、太阳能、潮汐能等在内的新能源产业，但在未来的几十年内，煤炭资源在我国能源产业结构中的主导地位依旧不会动摇。“煤多，气少，油贫”的能源特征决定了我国是一个以煤炭为主要能源的国家。煤炭资源对我国的经济发展做出了不可磨灭的贡献，所以，党和政府实施的供给侧结构性改革对煤炭行业来说尤为重要。我国位于亚欧大陆的东部，太平洋的西岸，面积约为 960 万平方公里，居世界第三。虽然地域广阔，但地形复杂，东部多平原，西部多山地丘陵，地势活动较为频繁，因此我国的煤炭资源分布具有不均衡性，总体特点为“北多南少，西多东少”。如果按照地理位置，将我国的煤炭资源分布区划分为东北（东三省），中西北（河南、山西、内蒙古、山西等），华东（江苏、浙江等），华南（广东等），西部（四川，新疆等）五大区，截止 2017 年底，，我国煤炭资源最丰富的区为中西北区，煤炭资源总储量高达 1654.16 亿吨，主要原因是中西北区基本都位于黄河流域沿岸，在远古时期森林资源极为丰富。华东区位居第二，总量约 310.68 亿吨，东北区最少。

图 3.2 我国各省煤炭储量情况（单位：亿吨）（数据来源：中国统计年鉴 2018）第二节 供给侧改革前我国煤炭行业状况2011 年以来，我国的煤炭行业步入下行阶段，煤价降低，企业利润减少严重，其中主要原因有三个。一、产能严重过剩在煤炭行业的“黄金十年”中，由于利益的驱动，大量的社会资金进入煤业，投资过剩，造成我国的煤炭产能快速增加。据统计，2015 年，我国的煤炭约为 57 亿吨，其中，正常生产及改造的煤炭产能约为 39 亿吨，新建及改扩建约为 14.96 亿吨，已停产的煤炭产能约为 3.08 亿吨，还未产煤的煤炭产能约为吨。总体而言，我国的有效产能约为 47 亿吨左右，但我国的煤炭行业产能利用仅有 65%，造成产能过剩的主要原因是缺少结合需求的产能调控机制，投资盲动，导致产能严重过剩。
【学位授予单位】：青岛大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F426.21;F406.7;F832.51

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本文编号：2598537