山东如意集团并购法国SMCP集团的动因及绩效分析

发布时间：2020-11-02 09:19

　　 目前,我国服装行业正处于转型发展时期,面临着以产销制胜的发展模式向产品设计、创造力、品牌影响力的发展模式的转变。服装行业的高附加值主要聚集在产品的研发与设计上,而目前我国服装行业在这两方面与国际先进水平存在明显差距,服装自主品牌在国内外的消费者群体中的认可度也不高。为了缩小与国际服装企业的差距,我国一些服装企业通过跨国并购,收购外资品牌,实施多品牌发展战略,来增强自身品牌和产品的市场影响力。山东如意集团就是一家典型企业,为了创立时尚界属于自己的高端成衣品牌,近年来不断进行海外并购,现已收购了日本、英国、法国等国家的高端时尚品牌。本研究以山东如意集团并购法国SMCP集团为案例研究对象,通过分析此次并购给并购方绩效带来的影响,为我国其他服装企业海外并购提供相关的建议与启示。在文献回顾与相关研究的理论基础之上,本文首先描述了山东如意集团并购法国SMCP集团的案例背景。其次从不同角度分析了此次并购的动因。接着从短期和长期角度,分别分析了山东如意集团并购法国SMCP集团的绩效。分析短期绩效,采用事件研究法,分析山东如意在并购日前后,股票日超长收益率与累计超额收益率的变化,据此得出此次并购对山东如意短期绩效影响的结论。分析长期绩效,采用财务指标法和非财务指标法,分析此次并购对山东如意集团绩效的影响。在财务指标方面,采用盈利能力、偿债能力、成长能力、营运能力四个指标。在非财务指标方面,采用并购后未来发展能力、品牌价值等指标,分析并购后企业整合的概况。最后通过上述几个层面分析,得出相应的研究结论,并对其他国内服装企业走出去,实施海外并购战略提出相应的政策建议。研究结果表明,山东如意集团在本次并购之后整体绩效表现较好,是一次比较成功的跨国并购活动。从短期绩效看,山东如意集团宣布并购法国SMCP集团后,山东如意股价总体相较于公告前有所上升,在事件期内的大部分天数里,累计超额收益率大于零,公告日后达到最大值,市场投资者对该并购案持积极态度。说明山东如意集团并购法国SMCP集团为股东带来了正的财富效应。从财务指标看,山东如意集团在本次并购之后的偿债能力较强,偿债风险较小,经营情况稳定,净利润逐年提高,盈利能力逐渐增强,并购并未对其如意集团的营运能力产生太大的影响。从非财务指标看,并购之后双方整合情况良好,山东如意的品牌价值提升,市场影响力提高。
【学位单位】：江西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2019
【中图分类】：F271;F406.7;F426.472
【部分图文】：

山东如意事件期内股价折线图

?缫饧?挪⒐悍ü?SMCP 集团的动因及绩效分析28图 5.2 山东如意事件期内日超额收益率和累计超长收益率折线图5.2 一般财务指标分析本文在分析山东如意集团并购法国 SMCP 集团的绩效时，还采用了一般财务指标法。即从盈利能力、偿债能力、营运能力和成长能力四个方面分析企业绩效。在这四个方面，选取关键性的指标来代表它们。为了更完善地分析企业的绩效，本文将财务指标和非财务指标结合，分析企业的绩效。现在先用一般财务指标来分析企业的绩效。由于笔者在撰写论文时，山东如意集团 2018 年财报还未正式对外公布，所以本文选取的是山东如意集团 2018 年上半年的财务数据，选择从 2014 年到 2018 年上半年的数据进行分析。5.2.1 盈利能力分析在一定的时期内，企业能够获利的能力即为盈利能力。对于盈利能力的大小，不能一概而言，它是有一个前提基础的。在资源和收入给定的情况下，或者是已经定量的情况下
【参考文献】

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本文编号：2866854