苏泊尔三次股权激励方案设计研究

发布时间：2020-11-12 10:15

　　 19世纪80年代末,股权激励作为现代企业的长效管理手段在西方国家得到应用,在解决委托代理矛盾方面得到了较好的反响。与此相比,我国对股权激励的理论研究和具体实践都稍显落后。我国在2005年才正式出台股权激励的相关文件,此后民营企业中掀起了股权激励的浪潮,并且在实践中证明股权激励不仅能够解决所有者和控制人之间的矛盾,还能够对企业的各个方面产生积极的效益。本文以委托代理理论、人力资本理论和激励理论作为理论基础,以苏泊尔企业的股权激励方案作为典型案例,分析我国民营企业股权激励方案的设计。本文分析苏泊尔实施股权激励的背景、方案设计的动机以及三次股权激励方案的内容,并对三次股权激励方案的设计因素进行比较,以评价公司三次股权激励方案的有效性。本文首先梳理股权激励的理论基础和相关文献,简要介绍苏泊尔公司的发展历程,对苏泊尔公司实施股权激励的背景和动因进行分析。其次,本文剖析苏泊尔三次股权激励的过程以及股权激励方案的内容和完成情况,对三次股权激励方案设计的激励对象、激励数量、契约模式更换、行权条件的变化和解锁条件进行对比分析。最后,从企业的经营绩效、投资情况、员工结构和科研状况四个方面的有效性进行评价,得出启示建议,为公司和同类型企业进行股权激励方案设计时提供借鉴。本文通过研究得出主要结论:在公司治理方面股权激励是一项重要的管理手段;股权激励对公司的各方面发展有积极的作用;外资企业控股下的股权激励方案偏向激励型,设计的也更为合理。本文的研究对于提高公司治理水平以及股权激励契约设计效果提升有一定的理论与现实意义。
【学位单位】：江西师范大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2019
【中图分类】：F272.92;F426.8
【部分图文】：

一十六项专利技术，年生产件能达到一亿件。全球 30 多个工业基地，23 个子品牌，每年数百种新产品，全球近 3 万名员工。苏泊尔拥有五万个零售终端，对县级以上的城市覆盖面达到了 100%。利用并购方的资源，产品销及海外，覆盖的国家有日本，欧洲，美洲和东南亚等五十多个国家和地区。苏泊尔公司采用当下最为流行的“互联网+”的模式对公司进行运作，先后与天猫，京东和苏宁易购等大型的电子商务平台建立了重要的战略合作关系。电子商务已逐渐成为了苏泊尔的主要销售渠道和重要的分销渠道。作为老牌炊具企业苏泊尔，经过十几年的积累，已经锻炼出了一只精良的营销队伍，人数大概在 500 人左右，现阶段主要的销售渠道有大卖场、超市、商场、批发市场和住宅这五大渠道，市场发展势头强劲。全国有近 200 家一流客户，覆盖广泛的市场，从全国各省，市，地级市到城镇市场。终端覆盖范围相对广泛，全国约有 10，000 个零售终端，其中大约一半是县级终端。在国内，特别是在第三和第四级农村市场，已建立了约 10，000 个分销点，售后服务超过 3000 个销售点和全国范围的物流配送系统。

时间跨度是 2006-2016 年，时间较长主要是因为苏泊尔公司股权激励次数较多用十年的时间可以较为全面综合的分析公司股权激励方案以及对比三次股权励的效果。4.3.1.1 盈利能力表 4-1 苏泊尔 2006-2017 年净资产收益率与行业对比单位：据来源:根据公司 2006-2016 年年报整理所得务标2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 20资收率%）13.22 10.53 12.25 14.44 16.42 17.18 15.47 17.73 18.21 20.11 23业均12.87 14.83 14.60 11.18 19.78 11.40 3.65 7.37 5.78 6.11 7

从图 4-1 可以看出，2016 年净资产收益率达到 23.73％的峰值。在 2007 达到了最低点 10.53%，整体趋势是逐步增长的。在第一套股权激励计划行权期（2006-2008）期间，苏泊尔的股本回报率介于 10％至 14％之间。低于行业平水平。尽管苏泊尔的 2006-2010 年净资产收益率超过了 2009 年的行业平均水平但自 2007 年以来，净资产收益率一直在稳步增长。在 2012 年和 2013 年，苏尔推出了第二和第三个股权激励计划。苏泊尔公司除了在 2012 年小幅度的下外，2013 年后大幅上升，远远超过行业平均水平。表 4-2 苏泊尔 2006-2017 年每股收益行业对比单位：%据来源：根据公司 2006-2016 年年报整理所得年份 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 201每股收益0.6 0.91 0.54 0.70 0.70 0.82 0.74 0.93 1.09 1.42 1.7行业平均0.6 0.55 0.5 0.55 0.65 0.6 0.55 0.56 0.6 0.62 0.5
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本文编号：2880623